목차
- 통화 옵션이란 무엇입니까?
- 통화 옵션의 기초
- 보장 대상 통화
- 추론을위한 옵션 사용
- 세금 관리를위한 옵션 사용
- 통화 옵션의 예
통화 옵션이란 무엇입니까?
통화 옵션은 옵션 구매자에게 특정 기간 내에 지정된 가격으로 주식, 채권, 상품 또는 기타 자산이나 상품을 구입할 권리를 부여하는 의무는 아니지만 금융 계약입니다. 주식, 채권 또는 상품을 기초 자산이라고합니다. 기초 자산의 가격이 상승하면 콜 바이어는 이익을 얻습니다.
콜 옵션은 풋과 대조 될 수 있으며, 이는 소지자에게 만료 전 또는 만료 전에 지정된 가격으로 기초 자산을 판매 할 권리를 부여합니다. 이는 주식의 금전 상태 또는 현재 상태에 영향을받을 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 통화는 소유자에게 지정된 시간 내에 지정된 가격으로 특정 금액의 기본 유가 증권을 구입할 권리를 부여하는 옵션 계약입니다. 지정된 가격을 행사 가라고하며, 판매가 이루어지는 특정 시간은 만기 또는 만기 시점입니다. 통화 옵션은 추측을 위해 구매하거나 수입을 위해 판매 할 수 있습니다. 스프레드 또는 조합 전략에 사용하기 위해 조합 될 수도 있습니다.
통화 옵션 기본 사항
통화 옵션의 기초
주식에 대한 옵션의 경우, 콜 옵션은 행사 일로 알려진 특정 날짜까지 행사가로 알려진 특정 가격으로 회사의 주식 100 주를 구매할 권리를 부여합니다.
예를 들어, 단일 통화 옵션 계약은 소지자에게 3 개월 만기일까지 100 달러에 Apple 주식 100 주를 구입할 권리를 부여 할 수 있습니다. 트레이더가 선택할 수있는 만료 날짜와 행사 가격이 많이 있습니다. Apple 주식의 가치가 상승함에 따라 옵션 계약의 가격이 상승하고 그 반대도 마찬가지입니다. 콜 옵션 매수자는 만기일까지 계약을 보유 할 수 있으며, 이 시점에서 계약 시점에 계약 시가로 만기일 이전에 옵션 계약을 매도 할 수 있습니다.
통화 옵션의 시장 가격을 프리미엄이라고합니다. 통화 옵션이 제공하는 권리에 대해 지불 된 가격입니다. 만기시 기본 자산이 행사가보다 낮 으면 콜 구매자는 지불 한 프리미엄을 잃게됩니다. 이것이 최대 손실입니다.
기초가가 만기시 행사가보다 높은 경우, 이익은 행사가와 프리미엄을 뺀 현재 주가입니다. 그런 다음 옵션 구매자가 제어하는 주식 수를 곱합니다.
예를 들어, Apple이 만기시 $ 110에서 거래하는 경우 행사가는 $ 100이고 옵션 가격은 구매자에게 $ 2이며, 이익은 $ 110-($ 100 + $ 2) = $ 8입니다. 구매자가 $ 800 ($ 8 x 100 주)에 해당하는 하나의 계약을 구매 한 경우 또는 두 개의 계약 ($ 8 x 200)을 구매 한 경우 $ 1, 600입니다. 만기시 Apple이 $ 100 미만인 경우 옵션 구매자는 구매 한 각 계약에 대해 $ 200 ($ 2 x 100 주)를 잃습니다.
중대한
통화 옵션은 종종 세 가지 주요 목적으로 사용됩니다. 이들은 소득 창출, 투기 및 세금 관리입니다.
보장 대상 통화
일부 투자자는 통화 옵션을 사용하여 보장되는 통화 전략을 통해 수입을 창출합니다. 이 전략에는 기본 주식을 소유하는 동시에 통화 옵션을 작성하거나 다른 사람에게 귀하의 주식을 구입할 권리를 부여하는 것이 포함됩니다. 투자자는 옵션 프리미엄을 징수하고 옵션이 가치가 없어지기를 바랍니다 (파업 가격 미만). 이 전략은 투자자에게 추가 수입을 창출하지만 기본 주가가 급격히 상승 할 경우 수익 잠재력을 제한 할 수도 있습니다. 이 과정에서 스 트래들 (straddle) 또는 스트 랭글 (strangle)을 수행하고 있는지 고려하는 것이 가장 좋습니다.
적용 통화는 주식이 행사가 이상으로 상승하면 옵션 구매자가 행사가를 낮게 행사할 권리를 행사하기 때문에 적용됩니다. 이는 옵션 작성자가 행사가 이상의 행사에서 이익을 얻지 못한다는 것을 의미합니다. 옵션에 대한 옵션 작성자의 최대 이익은받은 프리미엄입니다.
추론을위한 옵션 사용
옵션 계약은 구매자에게 상대적으로 저렴한 가격으로 주식에 대한 상당한 노출을 얻을 수있는 기회를 제공합니다. 단독으로 사용하면 주식이 상승하면 상당한 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 기본 주가가 행사가 이상으로 이동하지 않아서 통화 옵션이 무의미한 경우 만료 될 경우 보험료가 100 % 손실 될 수 있습니다. 통화 옵션 구매의 이점은 옵션에 대해 지불 한 프리미엄으로 위험이 항상 상쇄된다는 것입니다.
투자자는 다른 통화 옵션을 동시에 구매 및 판매하여 통화 스프레드를 생성 할 수 있습니다. 이는 전략의 잠재적 인 손익을 모두 상쇄하지만 한 옵션의 판매에서 수집 한 프리미엄이 다른 옵션에 대해 지불 한 프리미엄을 상쇄하기 때문에 단일 통화 옵션보다 비용면에서 더 효과적입니다.
세금 관리를위한 옵션 사용
투자자는 때때로 기본 보안을 구매하거나 판매하지 않고 포트폴리오 할당을 변경하는 옵션을 사용합니다.
예를 들어, 투자자는 XYZ 주식의 100 주를 소유 할 수 있고 실현되지 않은 큰 자본 이득에 대한 책임이있을 수 있습니다. 과세 대상 사건을 유발하지 않기 위해 주주들은 옵션을 사용하여 실제 유가 증권을 팔지 않고도 기본 유가 증권에 대한 노출을 줄일 수 있습니다. 콜 옵션과 풋 옵션의 이익도 과세되지만, IRS에 의한 처리는 여러 유형과 옵션으로 인해 더욱 복잡합니다. 위의 경우, 이 전략에 참여하는 주주에게 유일한 비용은 옵션 계약 비용입니다.
실제 통화 옵션 예
Microsoft 주식이 주당 $ 108로 거래되고 있다고 가정합니다. 주식의 100 주를 소유하고 있으며 주식의 배당을 초과하여 소득을 창출하려고합니다. 또한 다음 달에 주식이 주당 $ 115.00 이상으로 상승 할 것 같지 않다고 생각합니다.
다음 달의 통화 옵션을 살펴보고 계약 당 $ 0.37에 115.00 통화 거래가 있음을 알 수 있습니다. 따라서 하나의 통화 옵션을 판매하고 연간 수입의 약 4 %를 나타내는 $ 37 프리미엄 ($ 0.37 x 100 주)을 징수합니다.
주식이 $ 115.00 이상으로 상승하면 옵션 구매자는 옵션을 행사하게되며 주당 $ 115.00로 주식 100 주를 인도해야합니다. 여전히 주당 $ 7.00의 수익을 창출했지만 $ 115.00 이상이면 놓칠 수 있습니다. 주식이 $ 115.00 이상으로 상승하지 않으면 주식과 $ 37의 프리미엄 수입을 유지합니다.
