통화 오버레이는 투자자가 오버레이 관리자라고하는 전문 회사에 통화 리스크 관리를 아웃소싱하는 것을 말합니다. 이는 일반적으로 기관 투자자가 국제 투자 포트폴리오에 사용하여 투자자의 자금 관리자의 자산 배분 및 보안 선택 결정과 통화 위험 관리를 분리합니다. 통화 오버레이는 국제 주식에 투자 할 때 발생하는 통화 별 위험을 줄이기 위해 노력합니다.
통화 오버레이 분류
통화 오버레이는 투자자가 호스트 국가의 통화 정책이 포트폴리오에 미칠 영향을 고려하지 않고 글로벌 주식 및 채권을 찾을 수 있도록하는 서비스입니다. 오버레이 관리자가 수행하는 통화 헤징은 다른 자금 관리자가 만든 포트폴리오에 "겹쳐져"있습니다.
통화 오버레이가 필요한 이유
통화 리스크 관리는 직접 국제 보유 지분을 보유한 모든 포트폴리오입니다. 미국의 투자자가 일본 주식을 보유하고 있고 엔과 달러가 상대 가치에서 변동하지 않으면 일본 보유의 손익은 통화 변동에 영향을받지 않습니다. 그러나 통화가 항상 서로 비교하여 변동하기 때문에 이것은 드물다. 이러한 변동은 경제 석방, 정치 발전, 자연 재해 등으로 추적 할 수 있습니다. 따라서 일본 주식을 보유한 동일한 투자자는 미국 달러가 일본 엔화 대비 약세를 보일 경우 이익을 보게 될 것입니다. 주식의 이윤이 통화 프리미엄을 가지고 있기 때문입니다. 물론, 엔화 대비 미국 달러 강세는 이윤을 물고 같은 일본 보유 지의 손실을 악화시킵니다.
이러한 극단을 길들이기 위해 글로벌 투자자는 통화 위험에 대비하여 포트폴리오를 헤지해야합니다. 실제로, 헤징은 일반적으로 계약 또는 보완적인 외환 거래를 통해 이루어집니다. 전 세계에 걸쳐 큰 보유가 있기 때문에 포트폴리오를 헷지하는 것은 투자하는 것만 큼 시간이 많이 걸릴 수 있습니다. 전문 회사가 제공하는 통화 오버레이를 입력하십시오. 기관 투자자는 투자에 집중할 수 있으며 통화 오버레이 관리자가 통화를 처리합니다.
수동 및 활성 통화 오버레이
통화 오버레이는 수동 또는 활성 일 수 있습니다. 소극적 통화 오버레이는 외환 보유를 헷지하며, 이는 통화 노출을 펀드의 국내 통화로 되돌 리도록 설정됩니다. 계약 기간 동안 환율이 고정되고 이전 계약이 만료되면 새 계약이 시행됩니다. 이를 통해 통화 위험을 평 가하지 않으면 서 통화 위험을 없앨 수 있습니다. 활성 통화 오버레이는 하락 통화 노출을 제한하면서 유리한 통화 변동으로 인한 수익을 증가시킵니다. 예제로 돌아 가면 일본 엔화는 달러 대비 강세를 보입니다. 활성 통화 오버레이는 단순히 기본 통화로 다시 이동하지 않고 해당 이동에서 초과 수익을 포착하려고 시도합니다. 이러한 초과 수익을 달성하기 위해 오버레이 포트폴리오가 통화 포지셔닝을 결정하여 수익 기회를 창출함으로써 전체 포트폴리오의 일부를 위험에 빠뜨리지 않습니다.
