다운 사이드 편차는 최소 임계 값 또는 최소 허용 수익 (MAR) 아래로 떨어지는 수익에 초점을 둔 다운 사이드 위험의 척도입니다. 위험 조정 수익률 인 Sortino Ratio 계산에 사용됩니다. Sortino Ratio는 Sharpe Ratio와 비슷하지만 표준 편차를 아래쪽 편차로 대체합니다.
다운 사이드 편차 분석
가장 널리 사용되는 투자 위험 척도 인 표준 편차는 양의 값 또는 음의 값과 같은 평균의 모든 편차를 동일하게 처리한다는 사실과 같은 몇 가지 제한 사항이 있습니다. 그러나 투자자들은 일반적으로 긍정적 인 것보다 부정적인 발산에 더 관심이 있습니다. 즉, 하방 위험이 더 큰 관심사입니다. 다운 사이드 편차는 다운 사이드 위험에만 초점을 두어이 문제를 해결합니다.
표준 편차에 대한 또 다른 장점은 다양한 수준의 최소 허용 수익률을 가진 다른 투자자의 특정 목표 및 위험 프로파일에 맞춰 다운 사이드 편차를 조정할 수 있다는 것입니다.
Sortino 및 Sharpe Ratios의 목적은 투자자가 변동성의 수준이 다른 투자 또는 Sortino Ratio의 경우 하락 위험을 비교할 수 있도록하는 것입니다. 두 비율 모두 초과 수익률, 즉 무위험 수익률을 초과하는 수익액을 고려합니다. 단기 재무부 증권은 종종 무위험 금리를 나타냅니다.
두 투자가 동일한 수익률 (예: 10 %)을 갖고 있지만 하나는 다운 사이드 편차가 9 %이고 다른 하나는 다운 사이드 편차가 5 % 인 경우 어느 쪽이 더 나은 투자입니까? Sortino Ratio는 두 번째 것이 더 좋고 차이를 정량화한다고 말합니다.
무위험 비율이 1 % 인 경우 첫 번째 투자의 분류 비율은 (10 %-1 %) / 9 % = 1.0입니다. 두 번째 투자의 분류 비율은 (10 % -1 %) / 5 % = 2.0입니다.
