후속 오퍼링이란 무엇입니까?
FPO (follow-on offering)는 회사의 초기 공모 (IPO)에 따라 주식을 발행하는 것입니다. 희석 및 비 희석의 두 가지 유형의 후속 오퍼링이 있습니다. 희석 된 사후 제공 오퍼링은 회사가 새로운 주식을 발행하게하여 회사의 주당 순이익 (EPS)을 낮 춥니 다. 희석되지 않은 사후 제공 오퍼링 동안 주식은 이미 존재하고 EPS는 변경되지 않습니다. 추가 지분을 제공하는 회사는 FPO 오퍼링을 등록하고 규제 기관에 안내서를 제공해야합니다.
후속 오퍼링 이해
초기 공모 IPO는 회사의 건전성과 성과 및 회사가 초기 제안 동안 주당 가격을 달성하고자하는 가격을 기준으로합니다. 후속 오퍼링의 가격은 시장 중심입니다. 주식은 이미 공개적으로 거래되기 때문에, 투자자는 구매하기 전에 회사를 소중하게 생각할 수 있습니다. 후속 주가는 일반적으로 현재 종가의 시가에 할인되어 있습니다. 또한 FPO 구매자는 오퍼링을 직접 작업하는 투자 은행이 순전히 평가보다는 마케팅 노력에 집중하는 경향이 있음을 이해해야합니다.
회사는 다양한 이유로 후속 오퍼링을 수행합니다. 경우에 따라 회사는 단순히 부채를 조달하거나 인수하기 위해 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 다른 한편으로, 회사의 투자자는 보유 자산을 현금화하는 제안에 관심이있을 수 있습니다. 일부 회사는 이자율이 낮은시기에 자본을 리 파이낸스로 조달하기 위해 후속 오퍼링을 수행 할 수도 있습니다. 투자자는 회사가 자금을 투입하기 전에 후속 오퍼링을 제공해야하는 이유를 인식해야합니다.
후속 오퍼링의 유형
후속 오퍼링은 희석되거나 희석되지 않을 수 있습니다. 회사가 추가 주식을 발행하여 자금을 조달하고 해당 주식을 공개 시장에 제공 할 때 희석 된 후속 오퍼링이 발생합니다. 주식 수가 증가하면 주당 순이익 (EPS)은 감소합니다. FPO 동안 모금 된 자금은 부채를 줄이거 나 회사의 자본 구조를 변경하기 위해 가장 자주 할당됩니다. 현금의 주입은 회사의 장기 전망과 그에 따른 주식에 좋습니다.
희석되지 않은 사후 제공 오퍼링은 기존의 개인 소유 주식 보유자가 이전에 발행 한 주식을 공개 시장에 판매 할 때 발생합니다. 희석되지 않은 판매로 인한 현금 수익은 주식을 공개 시장에 배치하는 주주에게 직접 전달됩니다. 많은 경우, 이러한 주주는 일반적으로 회사 설립자, 이사회 구성원 또는 IPO 이전 투자자입니다. 새로운 주식이 발행되지 않으므로 회사의 EPS는 변경되지 않습니다. 희석되지 않은 후속 오퍼링을 2 차 시장 오퍼링이라고도합니다.
주요 테이크 아웃
- Follow-on 오퍼링은 IPO 후 주식을 제공하는 것으로 부채를 조달하거나 성장 인수를하기 위해 자본을 조달하는 것이 회사가 후속 오퍼링을 수행하는 이유 중 일부입니다. 유통 주식의 증가. 희석되지 않은 후속 오퍼링은 시장에 새로운 주식을 가져 오기 때문에 EPS가 변경되지 않습니다.
후속 오퍼링의 예
2013 년 Rocket Fuel은 후속 오퍼링에서 추가로 5 백만 주를 판매 할 것이라고 발표했습니다. 2013 년 4 분기 강세와 추가 자금 조달을 통해 높은 주가를 활용하려는 욕구가 움직였습니다. Rocket Fuel은 기존 주주가 약 3 백만 주를 판매하면서 200 만 주를 판매 할 계획이었습니다. 또한 보험업자는 후속 오퍼링에서 750, 000 주를 구매할 수 있습니다.
이번 거래는 주당 34 달러에 이루어졌다. 이번 달에 회사의 주식은 44 달러였습니다. 후속 오퍼링에서 지분을 구매 한 사람들은 한 달에 30 %에 가까운 이익을 실현했습니다.
후속 오퍼링의 또 다른 예는 2005 년에 후속 오퍼링을 수행 한 Alphabet Inc. 자회사 Google (GOOG)의 예입니다. Mountain View 회사의 초기 공개 오퍼링 (IPO)은 2004 년 네덜란드 경매 방법을 사용하여 수행되었습니다. 추정치의 최저 가격 인 85 달러에 약 20 억 달러를 모금했습니다. 대조적으로, 2005 년에 수행 된 후속 오퍼링은 1 년 후 회사의 주가 인 295 달러로 40 억 달러를 모았습니다.
