유동성이 부족한 상황에서, 특히 예상보다 강한 미국 인플레이션 발표가있을 경우, 변동성은 다음 주에 증가 할 것으로 보입니다. 달러 추세는 금에 가장 중요한 영향을 미치며, 미국의 추가 이익에 대한 미국 정부의 반대는 미국의 조정을 촉발 할 가능성이 높습니다.
달러 강세가 지배적 인 시장 영향으로 금은 대부분의 주 동안 지속적으로 판매 압력을 받았습니다. 현물 가격은 온스당 1, 205 달러 바로 아래 16 개월로 잠깐 하락했다. 최근 미국 고용 보고서 이후 미화가 약세를 보였기 때문에 재무부 금리가 하락했고 중국 위안은 상승했다. 지난 8 주간 7 번째 주당 순 감소세가 지속되었습니다. 달러 추세는 다시 한 주 동안 중요한 시장 영향이 될 것이며 아마도 가장 중요한 기본 요소가 될 것입니다.
미국 내수 출시에 관한 한, 인플레이션 트렌드가 목요일에 생산자 가격 데이터와 금요일에 소비자 물가 (CPI) 출시와 함께 데이터 릴리스를 지배 할 것입니다. 특히, CPI 데이터는 특히 채권 시장의 난기류를 감안할 때 시장 정서에 매우 중요합니다. 가격 상승 압력이 강하다는 증거는 중요한 의미를 갖습니다. 연방 준비 제도 정책의 빠른 속도 강화를위한 압력이 증가 할 것이고, 수익률에 대한 추가 압력이 증가 할 가능성이 있습니다.
특히 스태그플레이션에 대한 증거가있는 경우 미국 경제가 경착륙에 취약 할 것이라는 우려 속에서 통화의 시사점은 여전히 혼재 될 수 있습니다. 미국의 인플레이션이 높아지면 인플레이션 헤지로 금 수요가 증가 할 수 있습니다. 시장 관심은 또한 미국 예산 및 무역 적자에 초점을 맞출 수 있으며, 향후 몇 년 동안 연간 예산 적자가 1 조 달러를 초과 할 것으로 예상되어 장기적인 미국 지급 능력에 대한 두려움이 커질 수 있습니다.
미국-중국 무역 개발은 특히 위안 변동성이 증가함에 따라 중요한 시장 영향이 될 것입니다. 14 개월 만에 최저치로 약세를 보인 후 중국 인민 은행 (PBOC)은 위안이 다시 상승하면서 중국 통화를 강화하기 위해 발을 디 ped습니다. 이 개입은 또한 금을 뒷받침하는 미국 달러 수정 폭을 넓히는 데 도움이되었습니다. PBOC가 추가 손실에 저항하기를 원한다는 증거는 순금 지원을 제공 할 것입니다.
반대로 미국과 중국의 무역 긴장과 공격적인 수사에 대한 추가 상승은 위안화에 새로운 압력을 가하는 경향이 있습니다. 금은 달러 강세를 잃는 경향이 있지만, 방어 수요가 부족한 것에 대한 만족감은 위험 할 수 있습니다. 심리가 크게 반전 될 수 있기 때문입니다. 트럼프 대통령과 재무부 장관의 수사도 특히 위안화가 더 약화 될 경우 면밀히 주시해야합니다. 미국의 새로운 이익이 구두 개입과 통화 조작에 대한 경고를 유발할 수있는 중요한 위험이 있으며, 이는 잠재적으로 금의 급격한 증가를 유발할 수 있습니다.
최신 CFTC 데이터는 상장 비영리 순 금 포지션에서 35, 000 건의 계약으로 3 주 연속 감소한 것으로 나타났습니다. 이것은 금이 온스당 $ 1, 080 주위에서 거래 된 2016 년 1 월 초 이후로 가장 긴 포지셔닝입니다. 전반적인 포지셔닝 변화는 계속해서 공격적인 판매의 위험을 줄입니다.
유동성 부족은 앞으로 한 주 동안 계속해서 중요한 시장 요인이 될 것이며 미국과 유럽의 여름 휴가 시즌에 정점에 도달 할 것입니다. 귀금속을 포함한 모든 자산 군에 걸친 불규칙 거래의 위험은 지속될 것이며, 변동성은 증가 할 수 있습니다. 유동성이 결여되면 기술 중단의 위험이 커지지 만 빠른 반전 가능성이 높아집니다.
