파생 상품은 주식, 채권 또는 외환과 같은 다른 자산에서 파생 된 가치가있는 금융 상품입니다. 파생 상품은 때때로 포지션을 헤지하거나 (자산의 불리한 움직임의 위험으로부터 보호하기 위해) 기초 상품의 미래 움직임을 추측하기 위해 사용됩니다. 헤징은 주식 시장에서 흔히 볼 수있는 리스크 관리의 한 형태로, 투자자는 풋 옵션이라고 불리는 파생 상품을 사용하여 주식 또는 전체 포트폴리오를 보호합니다.
파생 상품이란 무엇입니까?
파생 상품은 다른 자산에 의존하거나 그로부터 파생되는 가격의 금융 상품입니다. 일반적으로 한 당사자는 기본 보안을 구매 또는 판매 할 의무가 있고 다른 당사자는 기본 보안을 구매 또는 판매 할 권리가있는 계약 당사자입니다.
그러나 파생 상품은 여러 형태를 취할 수 있으며 OTC 파생 상품과 같은 일부는 복잡하며 대부분 개인 투자자보다는 전문가가 거래합니다. 반면에, 많은 파생 상품은 파생 상품 거래소에 상장되어 있으며 거래 수량 (크기), 만료 날짜 및 행사 (가격) 가격으로 표준화되어 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 파생 상품은 주식, 채권 또는 선물과 같은 다른 자산과 관련된 가치가있는 금융 상품입니다 헤징은 포지션을 손실로부터 보호하기위한 투자 전략의 유형입니다. 풋 옵션은 종종 헤지 또는 헤지에 사용되는 파생 상품의 예입니다 투자 보호. 주식을 매수 또는 소유하고 풋 옵션을 구매하는 것은 보호 풋라 불리는 전략입니다. 투자자는 풋을 구매하여 가치가 증가한 주식의 이익을 보호 할 수 있습니다.
지분 옵션은 파생 계약의 예입니다. 콜 옵션은 소유자에게 계약 당 주식 100 주를 구입할 권리 (의무가 아님)를 제공합니다. 반면 풋 옵션은 보유자에게 100주의 주식을 판매 할 권리를 부여하는 계약입니다. 풋 옵션은 종종 주식 보유 또는 포트폴리오를 보호하는 데 사용됩니다.
헤징의 예
헤징 (Hedging)은 관련성이 있고 관련이없는 보안에서 입장을 취하는 행위로, 반대 가격 변동에 대비할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가 주당 65 달러에 TSLA (Tesla Motors) 1, 000 주를 구입했다고 가정합니다. 이 투자는 2 년 이상 유지되어 왔으며 이제 투자자는 Tesla가 주당 순이익 (EPS)과 수익 기대치를 놓치게되어 주식을 더 적게 보내고 2 년 동안 축적 된 이익의 일부를 돌려 줄 것을 걱정하고 있습니다.
Tesla의 주가는 현재 244 달러로 $ 244, 000의 가치와 1, 000 주에 미실현 된 $ 179, 000의 이익을 나타냅니다. 투자자는 보호 전략을 시작하려고합니다. 불리한 가격 변동의 위험에 대비하여 포지션을 헤지하기 위해, 투자자는 행사 가격 $ 230과 9 월 만료일로 Tesla에 10 개의 풋 옵션 계약을 매수합니다.
승수는 100과 같습니다
옵션은 주식과 같이 달러와 센트로 표시되지만 투자자가 지불하는 달러 가치는 승수로 인해 견적 (프리미엄)의 100 배입니다. 따라서 풋이 계약 당 $ 10이면 투자자는 계약 당 $ 1000을 지불합니다. 승수 (100)의 $ 10 프리미엄 배와 같습니다.
풋 옵션 계약은 투자자에게 9 월까지 주당 230 달러에 테슬라 지분을 판매 할 권리를 부여합니다. 하나의 주식 옵션 계약이 기초 주식의 100 주를 활용하기 때문에 투자자는 10 가지 풋 옵션으로 1, 000 (100 x 10) 주식을 판매 할 수 있습니다. 주식 매수 및 매수 매입의이 전략을 보호 풋이라고합니다.
운동 옵션
Tesla가 예상 수익을 놓치고 주가가 행사가 $ 230 행사가 이하로 떨어질 경우, 투자자는 풋 옵션을 통해 9 월까지 $ 230의 판매가에 고정되어 있습니다. 투자자는 가치 상승 후 풋을 팔거나 풋을 행사할 수 있습니다: $ 230에 1, 000 주를 매각하여 주당 $ 165 ($ 230-$ 65)의 이익을 얻습니다. 풋 옵션이 행사되면 (그리고 풋 셀러는 주당 230 달러로 할당 됨) 계약은 더 이상 존재하지 않습니다.
풋 옵션 보유자는 계약을 체결 할 의무가 없으며 풋 옵션을 행사하는 것보다 풋 옵션을 매도하는 것이 더 좋지만 풋 옵션의 판매자 (옵션 계약의 다른 쪽)는 취할 의무가 있습니다. 풋에 지정된 경우 재고 납품.
물론, 풋 옵션은 공짜가 아니었고 투자자는 보험료를 지불하기 위해 보험료를 지불했습니다. 지불 한 프리미엄은 계약 실행으로 인한 순이익을 줄입니다. 예를 들어, 각각의 풋이 $ 10이면, 순이익은 주당 $ 165가 아니라 $ 155입니다. 반면 9 월 만기일까지 주가가 230 달러를 상회하는 경우 풋 옵션은 가치가없고, 지불 한 전체 보험료가 상실됩니다. 그때까지, 풋의 가치는 시간이 지남에 따라 그리고 테슬라의 가격이 오르 내릴수록 변할 것입니다.
