황소와 곰 시장을 통해 투자자들은 독특한 전략을 통해 지난 반세기 동안 거의 8 배의 수익을 올릴 수있는 외부 수익을 찾을 수있었습니다. 시장 가까이에서 ETF를 매입하고 다음날 시장가에 판매 할 때. 이 시간외 기간은 종종 개별 주식에 대한 가격을 올리는 경향이있는 긍정적 인 긍정적 인 뉴스로 표시됩니다. 결과적으로 "할로 효과"가 발생하여 ETF 가격이 상승했습니다. Bespoke Investment Group은 SPDR S & P 500 Trust ETF (SPY)로 대표되는 1993 년 이후 거의 모든 시장 이익이 실제로 Barron 's의 최근 보고서에 따르면 표준 거래 시간을 벗어난 것으로 나타났습니다. 그러나 트럼프 대통령의 트윗과 미국과 중국 간의 무역 전쟁으로 인해 이런 종류의 이익을 얻는 것이 더 이상 효과가 없을 수 있습니다.
투자자에게 의미하는 것
1993 년 이래로 SPY 펀드를 추적 한 Bespoke의 공동 설립자 저스틴 월터스 (Justin Walters)에 따르면, "매일 종가에 매입하고 익일 거래소에 매각 한"투자자들은 현재 배당금을 포함하지 않고 672 % 증가 할 것이라고합니다. 반대로 Walters는 "매일 거래를하면 매번 거래소에서 거래를하고 그날 종가에 매각하면 11.5 % 하락할 것"이라고 덧붙였습니다. 정상적인 거래 시간 이후 큰 이익을 얻는 한 가지 이유는 그 당시 수입 보고서와 같은 중요한 뉴스가 밝아지고 보고서가 일반적으로 압도적으로 긍정적이기 때문입니다. 이 뉴스는 다음 시장 개장 시점에 개별 주식으로 가격이 책정되어 ETF 가격으로 책정됩니다.
개별 투자자가 야간 거래에만 집중해야한다는 것은 아닙니다. Barron이 인용 한 맞춤형 매크로 전략가 George Pearkes에 따르면 많은 중개인이 소매 고객을 위해 시간외 거래에 일부 액세스를 제공하지만 높은 거래 비용과 유동성 문제는 엄청나게 큰 요인이 될 수 있습니다.
2019 년이 다른 이유
2019 년에는 적어도 단기적으로 추세가 바뀌 었다는 증거도 있습니다. 2019 년 오픈 마켓에서 SPY를 매수하고 마감일에 매각 한 투자자는 15.1 % 증가한 반면, 시간외 거래자는 4.3 % 증가했습니다.
맞춤형은 최근 후광 효과의 변화에 대한 두 가지 주요 이유를 인용합니다. 첫 번째는 트럼프 대통령의 엉뚱한 트윗 일정이며, 두 번째는 중국과의 무역 전쟁입니다. 현 정부에 앞서 대통령은 이른 아침이나 늦은 밤 미국 무역과 관련하여 적대적이거나 어떤 방식 으로든 시장에 부정적인 영향을 미쳤을 것이라고 트윗했다. 대조적으로, 트럼프의 고문은 종종 주간 거래 시간 동안 트럼프의 의견을 매끄럽게하여 종종 주식을 끌어 올립니다.
무엇 향후 계획
단기적으로는 ETF 수익률을 높이기 위해 시간외 이익에 의존 한 투자자는 전략을 재고해야 할 수 있습니다. 특히 미국과 중국 간의 무역 긴장이 다시 한 번 높아지고 있기 때문입니다.
