문제가 무엇입니까?
문제는 투자자로부터 자금을 조달하기 위해 유가 증권을 제공하는 과정입니다. 회사는 사업 자금 조달 방법으로 투자자에게 채권 또는 주식을 발행 할 수 있습니다. "발행"이라는 용어는 일반인에게 제공되는 일련의 주식 또는 채권을 말하며 일반적으로 하나의 오퍼링하에 릴리스 된 일련의 상품과 관련이 있습니다.
이슈 이해
유가 증권 발행은 여러 형태를 취할 수 있습니다. 회사에 새로운 증권이있을 수 있습니다. 처음으로 증권을 발행하거나 기존 회사가 추가 주식을 제공하는 경우가 있습니다. 일반적으로 문제는 특정 오퍼링을 나타내는 경향이 있습니다. 예를 들어, 회사가 10 년 만기 채권 그룹을 일반에게 판매하는 경우 해당 채권 세트를 단일 문제라고합니다.
회사가 사업을 유지하기 위해 자본이 필요한 경우 주식 매각 또는 채권 발행을 통해 자금을 확보 할 수있는 옵션이 있습니다. 2 차 주식 오퍼링에서 이사회 (BOD)는 더 많은 주식을 발행하고 시장에서 거래 가능한 주식 수를 늘리기 위해 투표합니다. 추가 주식을 대중에게 판매하는 수익은 회사로 직접 이동합니다.
마찬가지로, 기업이 기존 부채를 옮기고 동시에 새로운 부채를 만들고자한다면 채권 발행을 결정할 수 있습니다. 회사는 투자자로부터 돈을 빌리고이자를 상환합니다. 이자는 회사의 차입 비용을 줄이는 세금 공제 가능한 비용입니다.
주요 테이크 아웃
- 문제는 자본 조달을 희망하는 투자자들에게 유가 증권을 제공하는 것입니다. 회사의 부채에 대한 투자자의 식욕이있는 한 채권 발행이 가능합니다. 이 식욕은 회사가 실제로 지불 할 수있는 능력에 영향을받습니다. 주식의 추가 문제는 희석으로 이어질 수 있습니다.
주식 또는 채권 발행의 요인
회사는 주식 판매 또는 채권 발행 여부를 결정할 때 비즈니스 목표를 고려해야합니다. 부채 및 자본으로 구성된 회사의 자본 구조를 변경하는 프로젝트의 자본을 조달하기 위해 주식 또는 채권 발행. 회사의 구조가 부채 또는 자본에 얼마나 가중치가 있는지에 따라 회사의 자본 비용이 결정됩니다. 부채 발행 비용은 발행 회사가 정기적으로 투자자와 대출 기관에 지불해야하는 이자율입니다. 지분 발행 비용은 배당금입니다. 두 유형의 유가 증권간에 균형이 잘 잡히면 회사는 높은 자본 비용을 지불하지 않아도됩니다.
주식의 돈은 상환 할 필요가 없으며, 채권과 마찬가지로이자 (또는 배당금)도 지불 할 필요가 없습니다. 각 주식 발행은 회사에 대한 투자자의 소유권을 변경하기 때문에 희석이 문제가 될 때 회사가 발행 할 수있는 주식의 양에는 한계가 있습니다.
그러나 투자자가 대출 기관으로 기꺼이 행동하는 한 회사는 채권을 발행 할 수 있습니다. 회사는 채권자에게 낮은 이자율을 지불하고 자금에 대한 통제력을 강화할 수 있기 때문에 채권 발행은 은행에서 빌리는 것보다 저렴합니다. 채권은 주식을 판매하는 동안 소유 한 회사의 소유권이나 운영을 변경하지 않습니다. 발행이 동일한 모든 채권은 동일한 이자율을 가지며 동일한 만기일을 가지기 때문에 기록 보유는 채권 보유자에게 더 간단합니다. 채권 상품도 주식 발행보다 융통성이 있습니다.
주식 및 채권 인수
주식 및 채권을 발행하는 회사는 프로세스를 촉진하기 위해 투자 은행을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 회사가 채권을 판매하기로 결정하면 투자 은행은 회사의 가치와 위험을 결정한 다음 가격을 결정하고 결국 채권을 인수하여 일반인에게 판매합니다. 투자 은행은 초기 공모 (IPO) 또는 2 차 공모에 대한 주식 또는 기타 유가 증권을 인수 할 수도 있습니다. 도서 러너는 더 큰 계정에 할당 될 수 있습니다.
