Roku Inc. (ROKU)의 주식은 42 억 달러의 시가 총액을 감안할 때 4 분기 중반 중반 결과를 발표 한 후 거의 16 % 감소하고 있습니다.
Roku의 결과는 스트리밍 미디어 장치에서 치열한 경쟁에 직면 한 회사를 조명하는 반면, 광고 플랫폼은 충분히 빠르지 않을 수 있습니다. iPhone과 유사한 에코 시스템을 사용자에게 제공하는 하드웨어 회사 인 Apple Inc. (AAPL)와 비교할 때 Roku는 거의 40 %의 높은 평가를 받고 있습니다.
Netflix Inc. (NFLX)와 Roku는 비교할 수 없습니다. Netflix의 평가는 Roku의 정당성을 평가하는 데 사용해서는 안되므로 일부는 논쟁의 여지가 있습니다. Netflix는 가입자가 Netflix 원본 콘텐츠에 액세스하기 위해 월별 요금을 지불하는 가입 기반 모델입니다.
Netflix는 플랫폼에 구애받지 않는 제품으로 어디에서나 모든 장치에서 볼 수 있으므로 Netflix는 Roku와 더 높은 배수로 거래 할 수 있습니다. 실제로 Roku 플레이어를 만든 Netflix는 스트리밍 플레이어가 다른 장치 제조업체와의 경쟁으로 간주되어 Netflix 컨텐츠의 배포를 손상시킬 까봐 Roku를 분리했습니다.
YCharts의 ROKU 데이터
과대 평가
애플과 비슷한 평가에서 Roku는 현재의 평가에서 38 % 감소한 28 억 달러에 불과할 것입니다. Apple은 2019 년 매출 추정치 인 2 억 3, 833 억 달러의 3.2 배에 거래되고 있으며 Roku는 현재 2019 년 매출 추정치 인 4 억 9290 만 달러에 4.9 배를 거래하고 있습니다.
그러나 Roku는 플레이어 수익이 감소하고 광고 플랫폼이이를 보충 할만큼 빠르게 성장하지 않을 수 있기 때문에 판매 추정치가 너무 높을 수 있으므로 회사의 가치를 떨어 뜨릴 수 있습니다.
YCharts의 ROKU 데이터
슬럼 핑 판매
Roku는 시장 점유율을 높이기 위해 주요 거래처는 활성 계정을 늘리기 위해 플레이어를 판매하는 데 있으며, 그 결과 하드웨어 수익 또는 총 수익 극대화에 집중하지 않는다고 말합니다. 이러한 집중력 부족으로 인해 장치의 평균 판매 가격이 14 % 하락했습니다.
판매량 증가로 이어질 가격 하락에도 불구하고 Roku 판매는 감소했다. Roku의 미디어 장치 판매는 지난 분기에 비해 전년 대비 7 % 이상 감소한 1 억 2, 280 만 달러를 기록했습니다. 이는 시장에서 이러한 스트리밍 장치에 대한 경쟁이 얼마나 가혹한 지, 그리고 Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) 및 Apple과 같은 훨씬 더 중요한 경쟁자들로부터 비롯됩니다.
충분히 빨리 자라지 않음
Roku는 광고 및 라이센스 플랫폼에 대한 매출 성장에 너무 의존하여 전년 대비 129 % 성장한 8 억 4, 400 만 달러를 기록했습니다. 그러나 2 분기와 3 분기의 46.1 %에서 전체 판매량의 45.3 % 만 감소한 것에 대한 우려가 제기되고있다.
최근 분기에 이익 마진은 약 300 베이시스 포인트가 74.6 %로 감소한 반면, 사용자 성장 당 매출은 13 %에서 순차적으로 8.6 %로 느려졌습니다.
Roku가 원본 컨텐츠 개발을 시작하고 월간 구독료를 청구하면 모델이 변경됩니다. 그러나 현재로서는 회사가 그렇게 할 계획이 없어서 Roku를 Netflix가 아닌 Apple과 더 비슷하게 만듭니다. 그리고 Roku에게는 이것이 승리 전략이 아닙니다.
