Sortino 비율은 무엇입니까?
Sortino 비율은 포트폴리오 수익률의 전체 표준 편차 대신 부정적인 포트폴리오 수익률의 마이너스 포트폴리오 수익률 표준 편차를 사용하여 유해 변동성을 총 전체 변동성과 차별화하는 Sharpe 비율의 변형입니다.
Sortino 비율은 자산 또는 포트폴리오의 수익을 가져 와서 무위험 비율을 뺀 다음 해당 금액을 자산의 다운 사이드 편차로 나눕니다. 이 비율은 Frank A. Sortino의 이름을 따서 명명되었습니다.
주요 테이크 아웃
- Sortino 비율은 전체 (상승 + 하락) 위험보다는 다운 사이드 위험의 표준 편차 만 고려한다는 점에서 Sharpe 비율과 다릅니다.Sortino 비율은 포트폴리오 수익률의 마이너스 편차에만 초점을 맞추기 때문에 이는 긍정적 변동성이 유리하기 때문에 포트폴리오의 위험 조정 실적을 더 잘 파악할 수있는 것으로 생각됩니다.
Sortino 비율의 공식은
의 소르 티노 비율 = σdRp-rf 여기서: Rp = 실제 또는 예상 포트폴리오 수익률 = 위험이없는 비율 σd = 하단의 표준 편차
Sortino 비율은 무엇입니까?
Sortino 비율은 무엇을 알려줍니까?
Sortino 비율은 투자자, 분석가 및 포트폴리오 관리자가 주어진 수준의 나쁜 위험에 대한 투자 수익을 평가할 수있는 유용한 방법입니다. 이 비율은 위험 측정으로 하향 편차 만 사용하기 때문에 전체 위험 또는 표준 편차를 사용하는 문제를 해결하는데, 이는 변동성이 투자자에게 유리하고 대부분의 투자자가 걱정하는 요소가 아니기 때문에 중요합니다.
Sortino 비율을 사용하는 방법의 예
Sharpe 비율과 마찬가지로 Sortino 비율이 높을수록 좋습니다. 두 개의 유사한 투자를 살펴볼 때 합리적인 투자자는 높은 분류 기준 비율을 가진 투자를 선호 할 것입니다. 이는 투자로 인해 발생하는 나쁜 위험의 단위당 더 많은 수익을 얻는다는 것을 의미하기 때문입니다.
예를 들어, 뮤추얼 펀드 X의 연간 수익률은 12 %이고 다운 사이드 편차는 10 %라고 가정합니다. 뮤추얼 펀드 Z의 연간 수익률은 10 %이고 하락 편차는 7 %입니다. 무위험 비율은 2.5 %입니다. 두 펀드의 Sortino 비율은 다음과 같이 계산됩니다.
의 뮤추얼 펀드 X Sortino = 10 % 12 % −2.5 % = 0.95
의 뮤추얼 펀드 Z Sortino = 7 % 10 % −2.5 % = 1.07
뮤추얼 펀드 X는 매년 2 % 더 많은 수익을 내고 있지만, 단점을 감안할 때 뮤추얼 펀드 Z만큼 효율적으로 수익을 얻지 못하고 있습니다. 이 기준에 따라 뮤추얼 펀드 Z가 더 나은 투자 선택입니다.
무위험 수익률을 사용하는 것이 일반적이지만 투자자는 예상 수익을 계산에 사용할 수도 있습니다. 공식을 정확하게 유지하려면 투자자는 수익 유형 측면에서 일관성을 유지해야합니다.
Sortino 비율과 Sharpe 비율의 차이
Sortino 비율은 포트폴리오 또는 자산의 총 표준 편차 대신 초과 수익을 아래쪽 편차로 나누어 총 변동성에서 하락 또는 음의 변동성을 분리하여 Sharpe 비율을 개선합니다.
Sharpe 비율은 좋은 위험에 대한 투자를 처벌하여 투자자에게 긍정적 인 수익을 제공합니다. 그러나 사용할 비율을 결정하는 것은 투자자가 전체 또는 표준 편차에 집중하고 싶은지 아니면 하방 편차에만 집중할 것인지에 달려 있습니다.
