미국 증권 거래위원회 (SEC)는 종종 월가의 감시견 (Watchdog of Wall Street)이라고도하지만, 이를“자본 시장 경찰”이라고 생각하기에는 그리 무리가되지 않습니다. SEC의 주요 목표 중 하나는 일반 경찰의 대중 보호와 법과 질서 유지라는 주요 목표와 유사하게 투자자를 보호하고 공정하고 질서 있고 효율적인 시장을 유지합니다. SEC는 또한 경제 성장을 유지하는 데 필요한 자본 형성을 촉진하는 세 갈래 임무에서 세 번째 주요 목표를 가지고 있습니다. 이처럼 다양한 목표를 달성하기 위해서는 아래에서 논의되는 것처럼 자본 시장의 여러 영역에서 SEC의 참여가 필요합니다.
SEC가 생성 된 이유
SEC는 1929 년 미국 경제가 1929 년 시장 붕괴에 의해 부분적으로 침체되었던 대공황의 철제 상태에 놓인 1934 년에 설립되었습니다. 1920 년대. 제 1 차 세계 대전 이후 유가 증권 활동이 급증했지만 재무 공개 및 주식 사기 방지를 목표로 제안 된 규정은 적극적으로 추구되거나 이행되지 않았습니다. "20 년대 포효"기간 동안 약 2 천만 미국 투자자가 주식 시장에 몰려 들었을 때, 강렬한 투기 환경과 규제가 거의 없었기 때문에 주식 사기가 급증했습니다.
투기 열풍은 1929 년 10 월 주식 시장 붕괴로 끝났으며, 이는 시장에 대한 대중의 신뢰에 엄청난 타격을주었습니다. 1920 년대에 발행 된 50 억 달러의 새로운 유가 증권의 절반은 쓸모 없게되었고 1932 년까지 미국 주식은 1929 년 여름에 그 가치의 5 분의 1에 불과했습니다. 투자자와 은행은 엄청난 금액의 돈을 잃었습니다. 1933 년까지 5, 000 개의 미국 은행이 실패했고 실업률은 30 %에 달했습니다.
이 암울한시기에 미국 의원들 사이에서 자본 시장에 대한 대중의 믿음과 신뢰가 회복 된 경우에만 경제 회복이 이루어질 수 있다는 합의가 커졌습니다. 미국 의회는 경제 문제의 근본 원인을 파악하고 해결책을 찾기 위해 청문회를 개최했으며, 그 결과를 바탕으로 1933 년 증권법을 통과 시켰습니다. 이듬해 SEC는 1934 년 증권 거래법에 의해 설립되었습니다. 투자자와 시장에보다 신뢰할 수있는 정보와 정직한 거래를 장려하는 투명하고 명확한 규칙을 제공함으로써 자본 시장에 대한 대중의 신뢰를 회복하는 것을 목표로합니다. 프랭클린 D. 루즈 벨트 대통령은 이후 존 F. 케네디 대통령의 조셉 피 케네디 대통령을 SEC의 첫 회장으로 임명했다.
창립 원칙
SEC는 두 가지 기본 원칙을 기반으로하는 미국 증권 산업에 적용되는 연방법을 해석하고 시행합니다.
- 투자자는 투자 결정을하기 전에 유가 증권에 대한 모든 관련 정보에 액세스 할 수 있어야합니다. 따라서 유가 증권을 제공하는 회사는 비즈니스, 판매를위한 유가 증권 및 투자와 관련된 위험에 대한 포괄적이고 정확한 정보를 공개해야합니다. 유가 증권 판매 및 거래에 종사하는 사람들은 투자자의 이익을 최우선으로 생각하고 공정하게 대우해야합니다. 솔직히 SEC는 거래소, 브로커 / 딜러, 어드바이저, 펀드 및 평가 기관을 포함하여 증권 업계의 주요 업체를 감독함으로써이를 보장합니다.
SEC가 웹 사이트에 언급 한 바와 같이, 가장 먼저 법 집행 기관입니다. 틀림없이 SEC의 가장 두려워하는 부서 인 집행 부서는 내부자 거래, 사기 회계 및 대중에게 제공되는 유가 증권에 대한 잘못된 정보 제공과 같은 유가 증권법 위반에 대해 수많은 개인 및 회사에 민사 소송을 제기했습니다.
SEC의 조직
SEC는 상원의 조언과 동의를 받아 미국 대통령에 의해 임명 된 5 명의 위원을 보유하고 있습니다. 대통령은 5 명의 위원 중 한 명을위원회 의장으로 지명한다. 현재 의장 인 Mary Jo White는 2013 년 4 월 10 일에 맹세했으며 2019 년까지 재직 할 예정입니다.
커미셔너는 5 년 임기 동안 봉사하며 한 커미셔너의 임기는 매년 6 월 5 일에 끝납니다. SEC가 비 당파 자로 남아 있도록하기 위해 최대 3 명의 위원이 동일한 정당에 속할 수 있습니다.
SEC는 워싱턴 DC에 본사를두고 있습니다. 5 개 부서와 23 개 사무소로 구성되어 있으며 워싱턴에는 약 3, 500 명의 직원이 있으며 미국 전역에는 11 개 지역 사무소가 있습니다.
SEC의 5 개 사업부는 다음과 같은 책임이 있습니다.
- 기업 재무 부서 – 투자 정보 공개에 대한 중요한 정보의 기업 공개를 감독합니다. 등록 명세서, 연간 및 분기 별 제출, 대리 자료 및 연례 보고서와 같이 공공 회사가 SEC에 제출해야하는 문서를 검토합니다. 또한 증권법에 대한 해석을 제공하고, 일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP)을 공식화하는 회계직의 활동을 모니터링하며, 등록자 및 일반인에게 증권법 준수를 돕기위한 안내 및 상담을 제공합니다. 거래 및 시장 부서 – SEC가 공정하고 질서 있고 효율적인 시장을 유지하는 책임을 수행하도록 지원합니다. 주요 증권 시장 참여자들에 대한 일상적인 감독을 제공하고 증권 투자 보호 회사를 감독합니다. 추가 책임에는 제안 된 새 규칙 및 기존 규칙에 대한 제안 된 변경 사항 검토 및 시장 감시가 포함됩니다. 투자 관리 부서 – 투자자 보호 및 뮤추얼 펀드 및 전문 펀드 매니저, 리서치 분석가 및 소매 고객에 대한 투자 고문을 포함한 미국 투자 관리 산업의 감독 및 규제를 통해 자본 형성을 촉진하는 책임이 있습니다. 이 부서의 초점은 뮤추얼 펀드 및 교환 거래 펀드와 같은 인기있는 소매 투자에 대한 공개가 소매 투자자에게 유용하고 그러한 소비자가 부담해야하는 규제 비용이 지나치게 크지 않도록하는 것입니다. 추가적인 책임에는 일반인을위한 법률 및 규정 해석에 대한 SEC의 지원 및 투자 회사 및 고문과 관련된 집행 문제에 대한 지원이 포함됩니다. 집행부 – (a) 증권법 위반에 대한 조사 시작 권고, (b) SEC가 연방 법원에서 민사 소송을 제기하거나 행정법 판사 앞에서 행정 소송을 제기하도록 권고함으로써 SEC가 법 집행 기능을 수행하는 데 도움을줍니다. (c) SEC를 대신하여 이러한 사건을 기소함으로써. 또한 법 집행 기관과 긴밀히 협력하여 정당한 경우 형사 사건을 제기합니다. 경제 및 위험 분석 부서 –이 부서의 두 가지 주요 기능은 SEC 규칙 결정 및 정책 개발을 지원하기 위해 경제 분석을 제공하는 것입니다. 소송, 시험 및 등록자 검토에서 가장 큰인지 된 위험을 제시하는 문제에 대해 SEC를 지원하기위한 연구, 분석, 위험 평가 및 데이터 분석을 제공합니다.
최근 개발
SEC는 베르니 마도 프 (Bernie Madoff)와 앨런 스탠포드 폰지 (Alen Stanford Ponzi)의 대규모 계획을 감지하지 못하고 2008-09 년 금융에 기여한 큰 선수 중 한 명을 예약하지 못해 최근 몇 년 동안 약간의 명성을 얻었습니다. 위기. 그러나 사무직은 화이트 칼라 범죄에 대한 진행중인 성전에서 두 번의 주요 승리를 거두었습니다.
- Raj Rajaratnam – 2011 년 억만 장자 헤지 펀드 매니저 인 Rajaratnam은 내부자 거래로 11 년의 징역형을 선고 받았습니다. Galleon 헤지 펀드의 창립자이자 관리자 인 Rajaratnam은 Rajat Gupta, 전 McKinsey CEO 및 Goldman Sachs 이사회 멤버를 포함하여 광범위한 내부자 거래 링을 조직했습니다. SAC Capital – 2013 년 11 월, 세계에서 가장 부유 한 150 명 중 한 명인 Steve Cohen이 설립 한 SAC Capital은 내부자 거래에 대해 최고 18 억 달러의 벌금에 합의했습니다. SEC는 내부자 거래가 SAC Capital에 널리 퍼져 있다고 주장했으며 1999 년부터 2010 년까지 20 개 이상의 상장 회사의 주식을 관여 시켰습니다. SAC에서 일한 8 명의 상인이나 분석가는 내부자 거래 혐의로 유죄 판결을 받았거나 유죄를 인정 받았습니다..
결론
SEC의 투자자 보호, 질서있는 시장 유지 및 자본 형성 촉진에 대한 3 배의 의무는 자본 및 금융 시장에서 가장 중요한 기업 중 하나입니다. 이러한 시장의 복잡성이 증가함에 따라 SEC는 시장이 원활하게 기능하고 모든 투자자에게 수준의 경기장을 제공하는 데 중요한 역할을 계속할 것입니다.
