온라인 중개인 할인 고객에게 2 주가 걸렸습니다. Charles Schwab, TD Ameritrade, E * TRADE 및 Ally Invest는 10 월 1 일 주에 모든 펀드 커미션 커미션을 0으로 줄였고 Fidelity는 10 월 10 일에 군중에 합류했습니다. Bank of America의 Merrill Edge는 10 월 21 일에 로열티 프로그램의 모든 회원에게 무료 거래를 확대했습니다.
업계는 몇 년 동안 그 방향으로 아기 발걸음을 내딛었습니다. 주요 온라인 중개인은 2010 년에 수수료없이 평균 50 ~ 100 개의 ETF (거래소 교환 자금)를 선별하여리스트를 제공하기 시작했습니다. 수수료는 $ 4.95- $ 6.95, 수수료는 $ 7.95- $ 9.95입니다. 주요 중개인은 이러한 인하에 따른 수수료없는 ETF 상품을 강화했습니다.
브로커는 모든 주식 및 ETF 거래를 수수료없이 수행함으로써 거래 수수료가 발생하지 않는 고객에게 ETF 목록을 제공하는 이점을 제거했지만 펀드 제공 업체가 지불 한 수수료도 제거했습니다.
무료 커미션은 모든 것이 무료라는 의미는 아닙니다.
지분 및 기본 옵션 수수료를 0으로 인하 한 브로커 중 누구도 모든 수수료 수입을 완전히 포기하지 않았습니다. 중개인은 여전히 옵션 거래에 대해 계약 당 수수료를 청구하고 선물, 외환, 채권 및 일부 뮤추얼 펀드 거래에 대한 부과 수수료를 부과합니다.
Corporate Insight의 자산 관리 및 브로커 리서치 담당 이사 인 Jennifer Butler는 다음과 같이 말합니다. "이 운동의 많은 부분이 비활성 트레이더를 대상으로하고 있지만 새로운 계좌를 개설하여 수익을 창출 할 것이라고는 생각하지 않습니다." 그녀는 중개인이 주식 및 ETF (거래 거래 자금)에 대한 수수료가없는 환경에서 기능하기 위해 조언을 제공하는쪽으로 나아가고 있다고 생각합니다. 2019 년 Robo-Advisor Awards에서 제공되는 robo-advisor 오퍼링을 분석 할 때 관리 계정을 제공하는 온라인 중개인은 종종 미묘하지 않은 고객을 해당 제품으로 몰아 넣었습니다.
현금은 어떻습니까?
수익의 대부분은 유휴 현금에서 비롯됩니다. 주식 거래에 대한 수수료를 지불하지 않는다는 아이디어로 신규 고객을 확보하면 현금을 가져옵니다. 중개인과 청산 회사는 유휴 현금에 대한이자를 얻습니다. 일부는 고객과의 관심을 공유하지만 상당수는이자 수익의 대부분을 스스로에게 유지합니다.
모든 온라인 중개인의 주가를 낮추어 주식 시장이 Schwab의 커미션 삭감에 빠르게 반응했지만 재무 제표를 보면 회사가 거래 수입에 의존하지 않는다는 것을 알 수 있습니다. Schwab이 SEC에 제출 한 보고서에 따르면 Schwab의 수익 중 거의 4 분의 3이이자 수익에서 비롯된 것으로 2019 년 3 월에 끝나는 3 개월 동안 커미션에서 6 % 만 발생했습니다.
현금 스윕
대부분의 중개인은 하루의 마지막에 돈을이자 계좌로 이체함으로써 일종의 현금 청소 프로그램을 제공합니다. 일부 브로커의 경우이 조치는 자동입니다. Fidelity가 커미션 인하를 발표했을 때, 그것은 최소한의 요구 사항없이 투자자의 현금을 고수익 대안으로 스위핑하는 관행에 대해 이야기했습니다. "Fidelity의 현금 투자는 TD Ameritrade 및 E * Trade보다 158 배, Charles Schwab 현금 스윕보다 13 배 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다."커미션 변경을 발표 한 보도 자료에서 회사는 밝혔다. Fidelity의 현금 스윕에 대해 설명하는 각주는 "새로운 소매 Fidelity Brokerage Account를 개설하면 2019 년 10 월 8 일 현재 1.58 %의 7 일 수익률로 투자하지 않은 현금을 Fidelity Government Money Market Fund에 자동으로 넣습니다. 다른 현금 옵션을 선택하십시오. ")
같은 날 Schwab One 이자율은 0.12 %, TD Ameritrade 기본 스윕은 0.01 %, E * TRADE 기본 스윕은 0.01 %였습니다.
Schwab 대변인은 "스윕 계좌의 현금은 당좌 예금 계좌와 같이 일상적인 용도로 사용되어야하며 우리가 지불하는 요금은이를 반영하는 것이 우리의 철학입니다. 장기 현금은 더 높은 수익률 옵션에 투자해야합니다. 우리에게는 많은 것이 있습니다. " Schwab 고객은 Fidelity가 제공하는 머니 마켓 펀드로 자동 스윕하는 대신 더 많은 수익을내는 옵션을 선택해야합니다. 그러나 Schwab은 "Schwab의 은행 스윕은 FDIC 보험을 제공하지만 Fidelity의 스윕 머니 마켓 펀드는 그렇지 않습니다"라고 주장합니다. 결과적으로이 주장은 사실이다.
중개인은 주식 및 옵션 기본 수수료없이 어떻게 수익을 창출합니까?
온라인 중개인의 수익원은 위에서 논의한 바와 같이 고객의 현금 잔고에 대한 관심뿐만 아니라 주식 대출 프로그램, 다른 제품에 대한 수수료, 자문 계정에 대한 관리 수수료 및 주문 흐름에 대한 지불 등 다양한 소스에서 비롯됩니다.
Interactive Brokers, TradeStation, Ally Invest, Fidelity 및 E * TRADE를 포함한 여러 브로커는 주식 대출 프로그램에서 빌려준 주식을 보유한 고객과 생성 한 수익을 공유합니다. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge 및 Robinhood는 그렇지 않습니다.
커미션은 완전히 사라지지 않습니다. 중개인은 여전히 계약 당 평균 $ 0.50- $ 0.65를 청구하고 있습니다. $ 4.95- $ 6.95의 레그 당 커미션을 제거하면 일반적으로 멀티 레그 옵션 전략을 거래하는 스프레드 트레이더에게 많은 비용이 절약됩니다. Ally Invest, TD Ameritrade 및 E * TRADE는 페니 주식 거래 (OTCBB)를 위해 기본 수수료를 계속 청구합니다. 특정 뮤추얼 펀드 거래에는 수수료가 부과되며 라이브 브로커의 도움으로 채권 거래 및 거래에 대해 수수료가 부과됩니다.
주문 흐름에 대한 지불
주문 흐름에 대한 지불은 대부분의 브로커에게 계속 수익을 창출합니다. Robinhood와 같은 일부 중개인은이 관행을 통해 소득의 상당 부분을 차지합니다. 주문 흐름에 대한 지불을 생성하기 위해 주문을 라우팅하는 중개인은 일반적으로 최상의 가격을 찾지 않습니다. Robinhood는 거래를 시작한 상당한 고객 기반이 있으면 주문 흐름에 대한 지불로 수수료 수입 손실을 상쇄 할 수 있다고 생각했기 때문에 처음에는 무료 거래를 제공했습니다.
SEC Rule 606에 따라 고객을 대신하여 주문을 라우팅하는 중개인 딜러는 고객 주문에 사용 된 장소를 나열하는 분기 별 보고서를 게시해야합니다. 쉽게 읽을 수는 없지만 규칙 606 보고서 제목 아래의 브로커 사이트에서 이러한 보고서를 찾을 수 있습니다. 또한 브로커로부터 지난 6 개월 동안 자신의 주문이 라우팅 된 위치를 지정하는 보고서를 요청할 수도 있습니다.
누가 여전히 수수료를 청구합니까?
일부 중개인은 Vanguard를 포함한 주식 및 옵션 거래에 대한 수수료를 계속 청구합니다. 상위 Bank of America의 로열티 프로그램 자격이없는 Merrill Edge 고객은 2019 년 10 월 가격 전쟁에서 늦게 인출 된 커미션도 지불합니다. Vanguard는 커미션없이 약 1800 개의 ETF를 온라인으로 거래 할 수 있다고 업계 관찰자들은 이러한 거래는 고객이 만든 압도적 인 다수입니다.
10 월 21 일부터 Merrill Edge는 중개인 또는 모회사 인 Bank of America와 상당한 관계가있는 고객에게 월간 무제한 무료 거래를 제공합니다. Merrill Edge 자체 감독 플랫폼에서 주식 거래의 약 87 %는 수수료가 없습니다. Merrill Edge는 옵션 거래에 대한 구간 별 수수료를 제거하고 로열티 프로그램 회원이 아닌 고객에 대한 수수료를 6.95 달러에서 2.95 달러로 줄였습니다.
누가 이기고 누가 졌습니까?
거래 수수료를 줄이면 온라인 중개인의 거래 수수료를 줄여 고객을 도울 수 있습니다. Schwab와 같은 대규모 은행 운영을 가진 중개인은 고객이 단일 지붕 아래 자산을 통합하도록 설득 할 수있는 중개인과 마찬가지로 승자가 될 가능성이 높습니다. Corporate Insight의 Butler는 고객이 자산을 통합하도록 장려하기 위해 로열티 기반 또는 계층 형 혜택으로의 전환을보고, 더 많은 돈을 가져 오면 더 많은 보상을받을 수있는 제품을 제공합니다.
TD Ameritrade 및 E * TRADE는 상장 회사의 수수료 수입에 가장 의존합니다. 2019 년 6 월 30 일까지 6 개월 동안 TD Ameritrade의 커미션 수입은 순이익의 32 % 인 반면, E * TRADE는 거의 18 %에 로그인했습니다. 인수 또는 합병이 있습니까? 몇몇 업계 분석가들은 그렇게 믿고 있지만 아직 인용하고 싶지 않았습니다.
일부 사람들은 Robinhood의 제로 커미션 플랫폼이 이러한 움직임에 영감을 주었다고 생각하지만, 대형 중개인의 반응이 그 회사의 출범에서 5 년이 걸린 이유를 설명하지 않습니다. Robinhood는 새로운 중개인이 수수료를 지불하고 싶지 않다는 생각에 큰 중개인을 깨 웠습니다.
그의 이름을 딴 회사의 창립자이자 회장 인 Charles Schwab는 그의 회사가 지금 이사를했다고 말했지만 Investopedia에 다음과 같이 말했습니다. "나는 공식에서 수수료를 받고 싶었습니다. 투자 성과."
어떻게해야합니까?
이러한 커미션 삭감에 어떻게 대응해야합니까? 중개인이 주식 금리를 0으로 인하 한 경우 포트폴리오를 살펴보고 수확 세 손실을 고려하십시오. 자산 할당 도구를 사용하여 자산 군과 지리적 위치에 따라 포트폴리오의 균형을 적절히 유지하십시오. 이러한 거래는 이제 커미션 청구의 마찰없이 이루어질 수 있으며, 이는 귀하의 수익을 향상시키는 데 도움이 될 수 있습니다.
