SandRidge Mississippian Trust I은 석유 및 가스 자산에 대한 로열티 지분을 보유하는 법적 신탁입니다. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT)는 오클라호마의 알팔파, 가필드, 그랜트 및 우즈 카운티에있는 미시시피 지역의 부동산에서 로열티를받습니다. 캔자스 남부의 오클라호마 및 이발소, 코만치, 하퍼 및 섬너 카운티의 Kay 카운티뿐만 아니라 같은 카운티의 부동산에서 로열티를받는 SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR)도 있습니다. 두 신탁은 분배가 매우 높기 때문에 투자자를 유치 할 수 있습니다. 그러나 이러한 배포판의 지불은 확실합니다.
SandRidge 트러스트 작동 방식
석유 및 가스 신탁에서 투자자는 일련의 석유 및 가스정에서 미래 순이익에 대한 권리를 구매합니다. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ)는 오클라호마 주 미시시피 지역의 37 개 생산 및 123 개의 수평 개발 우물에 대한 로열티 지분을 소유하는 방법으로 SandRidge Mississippian Trust I을 만들었습니다. 기본적으로, 신뢰의 가치는 우물에서 나오는 이익 분배 흐름의 순 현재 가치 (NPV)입니다. 신탁 소유자 및 신탁 관리자를 포함하여 우물에 관심이있는 다른 모든 당사자가 이익을 공유 한 후에는 신탁이 나머지 이익을받습니다.
투자자를위한 장점
SandRidge Mississippian Trust의 투자자 저는 높지만 변동이 많은 투자를 소유합니다. 또한 투자는 상당한 세금 혜택을 제공합니다. 신탁은 이익을 보유자에게 직접 전달하기 때문에 마스터 제한적 파트너쉽 (MLP)과 유사하며 법인 소득세가 면제됩니다. 그러나 MLP와 달리 SandRidge Mississippian Trust I의 분배는 배당금이 아닌 자본 이득이므로 투자자는 더 낮은 세율을 지불합니다. 또한, 우물의 소유자 인 신탁 보유자는 자산을 감가 상각하고 투자 비용을 낮출 수 있습니다.
신탁의 문제
SandRidge Mississippian Trust I 및 Trust II는 분기마다 크게 변동되는 지불금을 가지고 있습니다. 휘발성의 이유는 유가가 상승하고 하락함에 따라 유정이 생성하는 유분과 가스의 양이 변동하기 때문입니다. 그러나 가장 중요한 것은 두 신탁의 자산이 성장할 수 없다는 것입니다. 자산은 감가 상각되는 우물로 제한됩니다. 결국, 우물이 마르고 지불 흐름이 종료됩니다.
배당 스트림이 일치하지 않습니다
유가 하락은 신탁의 유통 흐름에 큰 영향을 미쳤다. SandRidge Mississippian Trust I는 2015 년 4/4 분기에 각각 30 센트 이상의 분배금을 지불했습니다. 그러나 2016 년에는 2016 년 2 월 10 일에 31.1 센트, 2016 년 5 월 11 일에 13.84 센트, 그리고 4.12 센트 만 지불했습니다. 2016 년 8 월 10 일. 배포의 마지막 4/4 분기의 합은 총 79.52 센트이며, 이는 2016 년 8 월 22 일 트러스트의 종가 $ 1.55를 기준으로 51.3 %의 수율에 해당합니다. 다음 3 분기 각각에 대해 4.12 센트를 지불하면 연간 수익률은 10.6 %가됩니다. 더욱이, 신뢰 가치가 하락함에 따라 더 낮은 분배가 발생했습니다. 이 신탁은 2015 년 8 월 25 일에 $ 2.70에 거래되었으며, 이는 2016 년 8 월 22 일의 종가보다 거의 75 % 높습니다. 즉, 유정 가치가 하락함에 따라 유통 감소가 발생했습니다.
결론
두 SandRidge Mississippian Trusts와 같은 석유 및 가스 신탁은 휘발성 투자 및 부패 자산입니다. 더 많은 부동산을 취득하고 주가가 상승하는 석유 회사와 달리, 신탁은 석유와 가스의 가격이 크게 상승하고 생산이 증가하는 경우에만 감사 할 것입니다. 또한 대부분의 회사 배당금은 석유 및 가스 신탁의 배분보다 훨씬 안정적입니다. 마지막으로 유가가 높으면 큰 분포가 발생하고 유가가 낮 으면 작은 분포가 발생합니다. 다시 말해서, 유가가 높을 때, 석유 생산자들은 생산을 증가시킵니다. 결국 공급 수요를 초과하여 가격이 하락합니다. 따라서 SandRidge Mississippian Trusts와 같은 석유 및 가스 신탁은 상품 투자의 붐과 파열주기에 종속됩니다.
