제로 베타 포트폴리오 란?
베타 베타 제로 (zero-beta) 포트폴리오는 시스템 위험이 없거나, 즉 베타가 0 인 포트폴리오입니다. 제로-베타 포트폴리오는 무위험 비율과 동일한 기대 수익률을 나타냅니다. 이러한 포트폴리오는 기대 수익률이 비 베타 포트폴리오와 비교할 때 무위험 수익률 또는 상대적으로 낮은 수익률이라는 점을 감안할 때 시장 움직임과 상관 관계가 없습니다.
베타 이해
제로 베타 포트폴리오 이해
제로-베타 포트폴리오는 시장 노출이없고 다각화 된 시장 포트폴리오보다 실적이 낮기 때문에 황소 시장에 대한 투자자의 관심을 끌 가능성은 거의 없습니다. 약세 시장에서는 약간의 관심을 끌 수 있지만, 투자자들은 단순히 위험이없는 단기 재무에 투자하는 것이 무 비용 포트폴리오에 대한 더 좋고 저렴한 대안인지에 대해 의문을 가질 것입니다.
베타 및 포뮬라
베타는 구체적으로 언급 된 시장 지수의 가격 변동에 대한 주식 (또는 기타 증권)의 민감도를 측정합니다. 이 통계는 투자가 측정되는 시장 지수에 비해 다소 변동성이 있는지를 측정합니다. 둘 이상의 베타는 투자가 시장보다 변동성이 더 큰 것을 나타내며, 하나보다 작은 베타는 투자가 시장보다 변동성이 적은 것을 나타냅니다. 부정적인 베타가 가능하며 투자가 특정 시장 측정치와 반대 방향으로 움직인다는 것을 나타냅니다.
예를 들어, 큰 주식을 상상해보십시오. 이 주식은 Standard and Poor 's (S & P) 500 지수 (대형 주식 지수)에 비해 0.97의 베타를 가질 수 있고 동시에 Russell 2000 지수 (소형 주식 지수)에 대해 0.7의 베타를 가질 수 있습니다.. 동시에, 회사는 신흥 시장 부채 지수와 같이 매우 관련없는 지수에 대해 부정적인 베타를 가질 수 있습니다.
베타 공식은 다음과 같습니다.
베타 = 주식 수익률과 시장 수익률의 공분산
간단한 제로 베타 예제
제로-베타 포트폴리오의 간단한 예로 다음을 고려하십시오. 포트폴리오 관리자는 S & P 500 지수에 대한 제로 베타 포트폴리오를 구성하려고합니다. 관리자는 5 백만 달러를 투자하고 다음 투자 선택을 고려하고 있습니다.
스톡 1: 베타 0.95
스톡 2: 베타 0.55
본드 1: 베타 0.2
채권 2: 베타 -0.5
필수품 1: 베타 -0.8
투자 관리자가 다음과 같은 방식으로 자본을 할당하면 베타가 약 0 인 포트폴리오를 만들 수 있습니다.
주식 1: $ 700, 000 (포트폴리오의 14 %; 가중 베타: 0.133)
주식 2: $ 1, 400, 000 (포트폴리오의 28 %; 가중 베타: 0.182)
채권 1: 40 만 달러 (포트폴리오의 8 %, 가중 베타 0.016)
채권 2: 1 백만 달러 (포트폴리오의 20 %; -0.1의 가중치 베타)
상품 1: 150 만 달러 (포트폴리오의 20 %, 가중 베타 -0.24)
이 포트폴리오의 베타는 -0.009이며 거의 0에 가까운 베타 포트폴리오로 간주됩니다.
