KBW 나스닥 은행 지수에 따르면 2018 년에는 금리 상승, 규제 완화 및 세금 개혁으로 인해 이들 주식이 더 높아질 것으로 예상함에 따라 은행 주식은 지난해 약 19 % 증가했습니다. 모두 은행업 및 은행 주식, 특히 미국 최대 규모의 6 대 기업에는 적합하지 않습니다. 투자자들은 이제 산업 트렌드와 연방 준비 은행의 새롭고보다 엄격한 규칙에서 비롯된 장기 성장 둔화 징후를보고 있습니다. 1 분기 실적 보고서는 표면적으로 강세를 보였지만 미국의 몇몇 대형 은행의 주식은 그에 따라 하락했습니다. 시카고 소재 Piershale Financial Group의 부고 문인 Ben Barzideh는 Barron 's에 다음과 같이 말했습니다: "수익률이 낮은 이유는 세금 혜택이나 일회성 향상과 같은 낮은 품질 때문입니다. "일시적으로 수익이 증가합니다."
미국 6 대 은행은 JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 5.3 %, Citigroup Inc. (C), -5.5 %, Goldman과 같이 4 월 20 일부터 4 월 20 일까지의 가격 대비 성능면에서 혼합 백을 나타냅니다. Sachs Group Inc. (GS), -0.8 %, Morgan Stanley (MS), + 4.2 %, Bank of America Corp. (BAC), + 2.9 %, Wells Fargo & Co. (WFC), -12.9 %. S & P 500 지수 (SPX)는 0.1 % YTD 하락한 반면 KBW 나스닥 은행 지수 (BKX)는 0.6 % 상승했습니다. KBW 지수는 4 월 18 일 수요일에 전년 대비 1.7 % 하락하여 최저치에 도달 한 후 야후 파이낸스에 따르면 목요일과 금요일에 급등했다.
스트레스 테스트 스트레스
은행 주식에 걸려있는 새로운 클라우드는 연방 준비 은행이 자본 요구 사항을 변경하여 은행이 더 큰 자본 버퍼를 유지하도록하여 배당금 지급 및 주식 환매 프로그램의 성장을 제한 할 수 있다고 제안했습니다. 이는 저널에 따라 은행 주식에 대한 새로운 불확실성을 만들어 내고 있으며 연준이 연말 은행 스트레스 테스트를 완료 할 때까지는 해결되지 않을 것입니다. 전 FDIC 책임자 인 쉴라 베이어 (Shelila Bair)는 최근 자본 요건의 완화를 비판 한 사람들 중 하나입니다. (자세한 내용 은 다음 금융 위기의 4 가지 조기 경고 신호 참조)
'비현실적인 기대'
Barron은 투자자들이 "비현실적으로 재정에 대한 기대치가 매우 높았다"고 트럼프 정부의 규제 완화가 더 많은 수입 증가를 가져올 것으로 예상하고 있다고 추측했다. 최근 주가 약세로 인해 기대치가 낮아졌다.
Miller Tabak의 주식 전략가 인 Matt Maley는 다소 비관적입니다. 그는 CNBC에 대한 논평에서 다음과 같이 썼다: "시장에서 출현하는 가장 실망스러운 것 중 하나는 주식 또는 그룹이 좋은 소식에 잘 반응하지 않을 때이다. 이것은 좋은 소식이 이미 주식에 가격이 책정되어 있음을 나타내는 경향이있다 구매자가 주식을 더 많이 가져갈 수는 없습니다. " 그는 JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman 및 Bank of America를 강력한 주가 발표 후 결국 하락한 은행 주식으로 언급했습니다.
다른 Barron의 이야기에서 인용 한 것처럼 Keefe, Bruyette & Woods의 주식 리서치 분석가 인 Brian Kleinhanzl은 Ben Barzideh의 의견을 반영합니다. 클라인 한 즐 씨는 씨티 그룹이 1 분기 추정치를 크게 상회하고 유기적 성장보다는 손실에 대한 예상보다 낮은 세율을 기반으로하여 투자자들에게 깊은 인상을주지 않았다고 지적했다.
실제로, 세금 개혁으로 은행 수입이 더 높아졌지만, 이는 매년 수입을 비교할 때 일회성 혜택을 제공한다는 단점이 있습니다. 이러한 비교에 초점을 맞추는 투자자들에게이 수입 증가 원은 이제 소비 된 힘입니다.
'폭력과 고장'
Wells Fargo는 2018 년 전반적으로 거칠기를 예상하여 위에 나열된 대형 은행의 최악의 YTD 실적을 기록했습니다. 또 다른 Barron의 이야기에서 인용 한 것처럼 Evercore ISI의 선임 지분 분석가 인 John Pancari는 2018 년에 연방 준비 은행의 동의 명령의 결과로 최대 4 억 달러의 수입을 기록 할 것으로 예상되지만 그것의 작은 부분은 1/4 분기 결과에 반영되었다.
연준의 2 월 2 일 보도 자료에 따르면, 웰스 파고는 "광범위한 소비자 학대 및 규정 준수 고장"에 대해 벌칙을 받았으며, 연준은 "지배 구조와 통제를 충분히 개선 할 때까지 회사의 성장을 제한 할 것"이라고 발표했다. CNBC에 따르면 연준의 조치는 은행에 350 만 개의 가짜 계좌 개설과 관련된 스캔들에 대한 응답으로 취해졌으며 부정적인 영향은 4 억 달러를 넘어 2018 년 이후에도 지속될 것이라고 CNBC는보고했다.
'한숨을 쉬다'
클리블랜드에 위치한 Cirrus Wealth Management의 창립자이자 사장 Joe Heider는 은행주에 대해 좀 더 낙관적입니다. 바론 (Barron)은“은행은 몇 년 동안 실적이 저조했다. 이는 은행 주식이 앞서고있는 경우 일 수있다.이 시점에서 은행 주식이 숨을 쉬고있을 수도있다."
