S & P 500 지수 (SPX)는 사상 최고치로 급등했으며, 많은 투자자들은 불가피한 반전이 언제 올 것인지, 얼마나 깊어 질 것이며, 얼마나 오래 지속될 지에 대해 우려하고 있습니다. 보스턴의 투자 관리 회사 인 Grantham, Mayo 및 van Otterloo (GMO)의 자산 배분 팀은 유명한 자금 관리자와 시장 전문가 인 Jeremy Grantham이 공동 창립하여 앞으로 몇 년 동안의 마이너스 수익을 예측합니다.
Business Insider의 보고서에 따르면, S & P 500과 같은 미국 대형 주식이 향후 7 년간 연간 약 -2.7 %의 인플레이션 조정 실제 수익을 제공 할 것이라고 GMO 프로젝트는 밝혔다. 미국의 대형주가 스타 퍼포머 였고, 소규모 기업의 주식이 지난 1 년간 가라 앉았다는 점을 감안하면 이는 상당한 전환을 의미 할 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 미국의 대형주는 향후 7 년 동안 마이너스 실질 수익률을 기록 할 것이며, 국제 주식은 매력적인 평가를 제공하고 상승 할 것입니다.
투자자의 의의
그 랜덤은 곰으로서 오랜 역사를 가지고 있으며 2000 년과 2008 년의 시장 붕괴를 예측했습니다. GMO는 약 600 억 달러의 자산을 관리합니다.
GMO는 11 가지 자산 군을 조사하여 신흥 시장 주식, 특히 신흥 시장 가치 주식이 향후 7 년 동안 가장 밝은 전망을 가지고 있다고 결론지었습니다. GMO 프로젝트는 이러한 자산 범주에 대해 연평균 실제 수익률이 각각 5.0 % 및 9.5 %입니다. 또한 국제 소형주에 대해서는 연간 실질 수익률 2.3 %, 국제 대형주에 대해서는 1.2 %를 예측합니다.
BMO는 BI에 따르면“미국과 국제 주식의 가치 격차는 그 어느 때보다도 가장 가깝다. "우리는 계속해서 신흥 시장 주식, 특히 신흥 시장 가치를 선호하고 국제 가치 주식의 매력을 봅니다. 미국의 경우 소액 가치는 우리에게 매우 매력적인 포켓입니다." BMO는 미국 소형주에 대한 수치 예측을 발표하지 않았지만, 미국 소형주가 전체적으로 향후 7 년 동안 연평균 0.1 %에 불과할 것으로 예상합니다.
일반적으로 GMO는 최근 몇 년 동안 지체되어 왔던 합리적으로 가격이 책정 된 가치 주식이 이제 복귀 할 준비가되어 있다고 생각합니다. 성장 주식 평가가 점점 높아지고 있기 때문에, 실적, 현금 흐름 및 배당금이 오랜 역사를 가진 가치 주식은 호소력을 높여야합니다.
한편 GMO는 미국 채권, 헷지 국제 채권, 신흥 시장 부채, 미국 인플레이션 방지 채권 등 4 가지 범주의 부채 모두에 대해 마이너스 실질 수익을 예상합니다. 부채는 주식 평가에 대해 걱정하는 투자자들에게 전통적인 안식처라는 점을 감안할 때 분명히 반대되는 주장입니다. 실제로 채권 ETF는 바로 이런 이유로 기록적인 유입을 즐기고 있습니다.
앞서 찾고
GMO의 Jeremy Grantham과 그의 동료들은 앞으로 주식 시장의 급격한 감소를 예측하는 데있어서 혼자가 아닙니다. 다른 주목할만한 인물로는 이전 이야기에서 자세히 설명한대로 경제학자 Robert Shiller, Leuthold Group의 Jim Paulsen 및 Guggenheim Investments의 Scott Minerd가 있습니다. 그들은 모두 역사에 근거하여 최근 수익률이 지속될 수 없다고 주장한다.
그랜트 햄과 GMO는 최근 몇 달 동안 비관적이었다. 같은 이야기에서 자세히 설명 된 바와 같이, 3 월에, 그들은 지난 20 년 동안 매년 2 ~ 3 %의 미국 주식에 대한 실제 수익률을 예측했으며, 지난 100 년 동안 평균 약 6 %를 예측했습니다.
