조기 상각이란?
조기 상각은 자산 기반 보안 (ABS) 제품을 보유한 투자자에게 채권 원금을 신속하게 지급하는 것입니다. 조기 상각은 이른 통화 또는 지불금 이벤트라고도합니다.
속보 조기 할부 상환
조기 상각은 투자자가 자산 기반 증권 (ABS) 구매로부터 본인의 원금을 상환하기까지 걸리는 시간을 줄입니다. 일반적으로 투자자가 채권을 구매하면 정해진 기간 동안 또는 채권이 만기 될 때까지 정기적으로이자 지급을받습니다. 채권 만기 시점에 투자자는 채권 원금의 전액을 회수하고이자 지급이 중단됩니다.
자산 기반 증권 (ABS)은 대출, 리스, 신용 카드 부채 및 기타 채권과 같은 기초 자산 풀에 의해 담보 된 금융 증권입니다. 예를 들어, 은행은 자동차 대출을 번들로 묶어이자를 모아 미래 자동차 대출에 자금을 공급할 수 있습니다. 이와 같은 자산은 일반적으로 비 유동성이며 자체 계약으로 판매 할 수 없습니다. 그러나 증권화 과정은 투자자들에게 시장성이 있습니다.
초기 상각은 자금이 건조됨에 따라 채권 발행자에게 유동성 위기를 의미합니다. 기본 대출에서 연체가 갑자기 증가하면 이벤트가 발생합니다. 자산 기반 유가 증권에 대한 다른 초기 상각 트리거는 다음과 같습니다
- 은행, 파산 선고 등의 공채 후원자 기본 차용자로부터의 불충분 한 지불 불충분 한 초과 스프레드 또는 경비를 지불 한 후 유가 증권에 대한 낮은 잔존이자 지급 및 기타 징수 수수료 기본 요율이 허용 수준 이상으로 상승
상각이 조기에 이루어지면 상환 또는 취소 할 수 없으며, 채권의 예상 만기일에 관계없이 모든 채권 원금 및이자 지불금은 투자자에게 지급됩니다.
조기 상각이 투자자에게 미치는 영향
신용 평가 기관은 일반적으로 부채 상환을 받기 위해 조기 상각에 관한 계약에 언어를 포함하는 자산 기반 유가 증권을 요구합니다. 이 상각은 조기 상각 이벤트로부터의 대가가 신용 성과가 악화 된 채권에 대한 장기 노출로부터 투자자를 보호하는 데 도움이되기 때문에 필요합니다. 투자자들은 조기 상각이 자산 기반 증권 투자와 관련된 위험을 완화하는 데 도움이되지만이를 제거하지는 않는다는 점을 알고 있어야합니다. 조기 상각 이벤트가 시작되면 투자자가 유가 증권에서 약속 된이자를 모두 얻지 못할 위험이 여전히 있습니다.
자산 기반 증권의 현금 흐름이 항상 신뢰할 수있는 것은 아닙니다. 따라서 보증 된 만기일이 아닌 평균 만기일로 판매됩니다. 채권의 만기가 줄어들면 조기 상각이 투자자 보호에 도움이 될 수 있습니다.
