주식에 투자하려면 일반적으로 주식 가격에 구매 한 주식 수를 곱한 금액을 지불해야합니다. 이제 Alphabet Inc. 인 Google (GOOG)의 100 주를 원한다면 2018 년 3 월 기준으로 약 108, 000 달러 (100 * $ 1080.00)가 소요됩니다. 그러나 자본을 덜 필요로하는 대체 방법이 있습니다: 옵션. 이는 주식 이동을 모방 한 통화 옵션을 사용하여 수행됩니다. 통화 옵션이 더 깊을수록 (델타가 1에 가까울수록) 옵션 가격이 주식의 움직임을 더 잘 추적 할 수 있습니다.
구글 옵션 체인
설명을 위해 2014 년 9 월 3 일 기준으로 나스닥에서 가져온 Google의 옵션 체인을 살펴보십시오.이 옵션은 미국 통화 옵션입니다.
옵션 예
요청 가격이 61.20 달러 인 520 스트라이크 Google 옵션을 구매한다고 가정하면 손익분기 가격 (BEP)은 $ 581.20이됩니다. 2014 년 9 월 3 일, 주식은 약 $ 575로 거래되었습니다. 주식이 10 월 18 일까지 575 달러에 머무르면 행사 가격 (520 달러)에 프리미엄 ($ 55)을 더한 금액이 주가 (575 달러)와 동일 해 차익 거래 기회가 취소되므로 옵션 가격은 55 달러로 하락할 것입니다.
옵션의 델타가 1이므로 주가가 변경되면 옵션 가격이 같은 금액만큼 이동합니다. 예를 들어, 만기시 주가가 $ 600으로 이동하면 옵션 가격은 $ 80 ($ 600- $ 520)가되어 $ 18.80의 이익을 얻습니다. 이는 $ 25의 이익보다 $ 6.20 적습니다. $ 6.20은 옵션의 시간 값을 나타내며 만료시 결국 0으로 감소합니다.
기회와 보호
옵션을 사용하여 Google 또는 다른 회사에 투자 할 때 얻을 수있는 또 다른 이점은 주식이 급격히 떨어지면 옵션이 보호하는 것입니다. 주식을 소유하지 않고 특정 가격으로 주식을 구매하는 옵션 만 있으면 주식이 급락 할 경우 보호됩니다. 이는 주식의 실제 가치 대신 옵션에 대해 지불 한 프리미엄 만 잃기 때문입니다.
2014 년에 Google의 100 주를 보유하고 있는데 $ 575에서 $ 100로 급락했다고 가정 해 보겠습니다. 이것은 $ 47, 500의 손실을 나타냅니다. 그러나 Google의 100 주 통화 옵션을 소유 한 경우 프리미엄 지불금 만 잃게됩니다. Google의 100 주 통화 옵션에 대해 주당 61.20 달러를 지불 한 경우 47, 500 달러 대신 6, 120 달러 만 잃게됩니다.
장기 옵션은 단기 옵션보다 상대적으로 비유동 적이므로 입찰 요청 스프레드 형태의 거래 비용이 더 높습니다. 그림 2 는 2016 년 6 월에 만료되는 통화 옵션에 대한 거래 수가 2015 년 3 월 만료보다 적 었으며 2014 년 10 월 만료보다 적습니다. 따라서 장기적으로 옵션을 사용하여 주식에 투자하는 것은 상당히 비싸고 어려웠을 것입니다. 한 가지 대안은 각 만기마다 옵션을 롤오버하는 것이지만 이는 더 높은 중개 수수료의 형태로 거래 비용을 증가시킵니다.
일부 회사 및 기타 유가 증권의 경우 기본 옵션이 100이 아닌 10 주인 미니 옵션도 있습니다. 이는 소규모 투자자 및 특정 주식의 홀수 많은 헷지 (예: 100의 배수가 아님)에 유용합니다. 이러한 옵션의 양은 높지 않으며 미니 옵션은 일반 옵션만큼 일반적이지 않습니다.
결론
옵션을 사용하는 것은 많은 자본을 위험에 노출시키지 않으면서도 주식에 노출 될 수있는 비용 효율적인 방법이며 여전히 단점이 있습니다. 주요 단점 중 하나는 옵션 계약 자체의 유동성입니다. 자본을 많이 차지하지 않고 주식 가격이 높은 회사 (예: Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) 또는 Google)에 투자하려는 투자자라면 옵션이 정답 일 수 있습니다.
옵션에 대한 자세한 내용은 옵션 기본 자습서를 참조하십시오 .
