많은 사람들이 주식 위험 완화가 수십 개의 주식 또는 소수의 뮤추얼 펀드를 보유하는 것만 큼 간단하다고 생각하는 경향이 있습니다. 이러한 관행은 개념적으로 사실이지만 완전히 불완전한 다각화 방법이며 수행 할 수있는 작업의 표면에만 닿아 있습니다. 주식 리스크를 최대한 최대한 완화하려면 수많은 주식 및 자산 군을 보유하고 전 세계 주식 기회 범위에 걸쳐 의미있는 할당을 수행해야합니다.
혼란 스러운가? 들리는 것처럼 어렵지 않습니다. 포트폴리오에서 자본 위험을 줄일 수있는 주요 방법에 대해 알아보십시오.
보유 할 주식의 종류
개인 투자자가 가장 흔히 저지르는 실수는 수십 개의 주식이 의미있는 다양 화를 제공한다고 믿는 것입니다. 이러한 신념은 일반적으로 슈퍼 스타 주식 피커의 결과와 위대한 투자자가 소수의 주식을 보유하고 매처럼 보며 장기적으로 보유하는 한 돈을 잃지 않는다는 아이디어를보고하는 미디어와 서적에 의해 지속됩니다.. 비록이 진술들이 사실 일지라도, 그들은 주식 위험 완화와는 거의 관련이 없습니다. 이러한 진술은 "비합리적 합리화"또는 불합리한 결론을 내리는 데 사용되는 합리적 진술입니다.
통계 분석에 따르면 약 30 개의 주식을 보유함으로써 회사 별 리스크를 다양화할 수 있으며 주식 고유의 체계적인 리스크 노출을 유지할 수 있습니다. 대부분의 사람들이 깨닫지 못하는 것은이 관행은 미국의 대형 또는 소형 주식과 같은 특정 자산 군을 보유하는 데 내재 된 위험을 다양화할 수 없다는 것입니다. 다시 말해, S & P 500 전체를 보유하더라도 미국 대형 주식과 관련된 막대한 체계적인 위험이 여전히 남아 있습니다.
S & P 500은 2000 년 3 월의 약세 시장에서 50 %의 손실을 입었다는 점을 기억하십시오. 이것이 다양한 주식 자산 군 간 다각화가 주식 위험 완화에 가장 중요한 이유입니다.
글로벌 주식
세계 주식 시장은 매우 크며, 각각 고유 한 평가 특성, 위험 수준, 요인 및 다양한 경제 상황에 대한 반응을 보이는, 일반적으로 인정되는 고유 한 주식 자산 클래스가 많이 있습니다. 아래 표에는 지난 15 년 동안 가장 일반적으로 허용되는 6 가지 광범위한 자본 자산 클래스와 관련 수준의 수익 변동성 (또는 연간 표준 수익률 표준)이 나와 있습니다. Lehman Aggregate Bond Index는 채권 대비 주식의 변동성을 보여줍니다. 주식의 변동폭이 4 ~ 8 배에 달하는 것은 상당히 큰 차이입니다.
뮤추얼 펀드
개별 투자자가 다양한 자산 군 중에서 다각화하는 데 가장 일반적인 문제는 개별 주식을 선택하여 할 수 없다는 것입니다. 따라서 의미있는 지분 다각화를 제공하기 위해서는 뮤추얼 펀드 또는 ETF (exchange-traded fund)를 통해서만 달성 할 수 있음을 인정해야합니다. 또한, 적어도 개별 주식을 선택하는 것만 큼 신중하게 뮤추얼 펀드를 선택해야한다는 점을 인정해야합니다.
정보가 없거나 게으른 재무 고문은 종종 사람들이 다양한 자산 클래스 노출을 추구하는 이름을 가진 뮤추얼 펀드를 보유함으로써 다각화를 실현한다고 믿게합니다. 이것은 사실이 아닙니다.
뮤추얼 펀드 이름은 일반적으로 마케팅 목적으로 선택되며 종종 자산 등급 노출과는 거의 관련이 없습니다. 명심해야 할 또 다른 사항은 많은 뮤추얼 펀드가 기회 주의적이며 다양한 자산 군간에 이동하는 경향이 있다는 것입니다. 따라서, 귀하의 고문이 뮤추얼 펀드를 제시 할 때, 현재의 스냅 샷뿐만 아니라 시간이 지남에 따른 과거의 자산 클래스 노출과 같은 특정 자산 클래스 노출을 보여주는 일종의 객관적인 분석이 필요하다고 주장하십시오. 뮤추얼 펀드 매니저가 자산 배분 정책에 명시된 노출을 안정적으로 채울 수 있기를 원하기 때문에 이것은 매우 중요한 개념입니다. 의심의 여지없이 특정 자산 군 노출을 얻는 가장 좋은 방법은 지수 ETF 또는 뮤추얼 펀드를 이용하는 것입니다.
인덱스 펀드에 대한 개별 주식
개인 투자자는 지수 펀드가 테이블에 많은 돈을 남겨두고 있다고 생각하는 경향이 있습니다. 좋은 주식 선택기는 기회가 주어지면 시장을 tr 수 있기 때문입니다. 그렇습니다. 시장을 뛰는 주식 픽 커가 많이 있다는 것은 사실이지만, 사전에이 사람들을 찾을 수있는 입증 된 방법이 없다는 것도 사실입니다. 이는 그러한 예측 재무 모델이 존재하지 않음을 의미합니다.
또한, 연구에 따르면 대부분의 전문 돈 관리자는 자신의 지수를 이길 수 없습니다. Morningstar의 2007 년 9 월 보고서에 따르면 지난 10 년 동안 미국의 모든 대형 자금 관리자를 조사하면 실제로 36 %만이 S & P 500의 순 비용을 이겼습니다. 적극적인 관리가 성공할 확률은 덜 효율적인 자산 군에서 증가하지만 크게는 아닙니다. 예를 들어, 모닝 스타는 신흥 시장에서 가장 효율적인 주식 자산 군에서도 지난 10 년 동안 자금 관리자의 약 절반 만이 지수를 이겼 음을 발견했습니다.
인덱싱의 또 다른 반박의 이점은 매우 저렴하다는 것입니다. 일반 투자자가 이용할 수있는 뮤추얼 펀드의 종류는 1-2 %에서 쉽게 청구 할 수 있지만, 인덱스 펀드는 거의 모든 자산 군 노출에 대해 약 0.2-0.5 %를 청구합니다.
아직도 가장 잘 알고 있다고 생각하십니까?
개별 투자자가 굴복하는 한 가지 주요 함정은 위에서 제시 한 많은 사항을 이미 알고있을지라도 의미있는 방식으로 구현하지 못한다는 것입니다.
재무 자문가는 종종 개별 투자자가 인내심이 매우 짧고 미국 이외의 국가에 대한 투자를 두려워하며 S & P 500에 성과 평가를 고정시키는 경향이 있다는 사실을 알고 있기 때문에 자문가는 포트폴리오를 추천하여 비즈니스 위험을 관리합니다. 미국 주식뿐만 아니라 S & P 500도 지배하고 있습니다. 이러한 실수를 피하려면 자산을 의미있는 방식으로 펼치십시오. 이와 관련하여 안내하려면 다음 일반 지침을 명심하십시오.
- 미국 대형 주식은 미국 시장의 약 70 %를 차지하고 미국 중소형 주식은 미국 시장의 약 30 %를 차지하며 미국 주식은 전체 세계 주식 시장의 절반 미만을 차지합니다. 국제, 소규모 및 신흥 시장 주식은 국제 주식 시장의 약 30 %를 구성합니다.
주식 다각화의 퍼즐에는 많은 부분이 있지만, 몇 가지 간단한 지침을 따르는 한 쉽습니다. 수십 종의 주식 또는 소수의 뮤추얼 펀드를 보유함으로써 다각화한다고 생각하지 마십시오. 진정한 지분 다각화는 여러 주식 자산 클래스 내에서 주식을 보유하고 전 세계와 의미있는 할당으로 주식을 보유하는 것을 포함합니다.
포트폴리오를 다양 화하지 못하는 비용은 손실 측면뿐만 아니라 기회 손실 측면에서도 막대 할 수 있습니다. 예를 들어, 2000 년 마지막 약세 시장이 시작된 이후 S & P의 성과와 세계적으로 다양한 주식 지수를 고려하십시오.
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