오버레이 정의

오버레이 란?

오버레이는 투자자의 개별 관리 계정을 조화시키는 관리 스타일을 나타냅니다. 오버레이 관리는 소프트웨어를 사용하여 별도의 계정에서 투자자의 결합 된 위치를 추적합니다. 오버레이 시스템은 전체 포트폴리오의 균형을 유지하고 비효율적 인 거래가 발생하지 않도록 포트폴리오 조정을 분석합니다. 오버레이 포트폴리오 관리는 투자자의 전략이 성공적으로 구현되고 조정되도록합니다.

오버레이 포트폴리오 관리는 종종 기관 투자자 및 초고 가치 개인의 포트폴리오와 함께 사용됩니다. 자금 관리자 및 재무 고문은이를 관리하여 다양한 투자자 계좌를 감독하고 추적합니다.

주요 테이크 아웃

오버레이는 소프트웨어를 사용하여 투자자의 개별 관리 계정을 조화시키는 자산 관리 스타일을 말합니다. 오버레이 시스템은 포트폴리오 조정을 분석하여 전체 포트폴리오의 균형이 유지되도록하여 비 효율성을 방지하고 고객의 세금 상황 및 위험 공차에 따라 노력을 조정합니다. 오버레이는 종종 자산이 개별 자산 관리자가 추천하는 관리자가 감독하는 통합 관리 포트폴리오에 결합되는 것을 포함합니다.

오버레이 작동 방식

투자자가 포트폴리오를 개별적으로 관리 한 경우 자산을 다른 관리자의 통제하에 둡니다. 관리자가 전체 포트폴리오의 위험을 높이거나 세금에 부정적인 영향을 미치거나 투자자의 입장을 불균형하게하거나 교차 목적으로 일하는 거래를 시작하면 이러한 설정으로 인해 비 효율성이 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 별도로 관리되는 계정 거래자 중 하나가 자산을 구매하고 다른 거래자가 자산을 판매하는 경우 투자자는 중립적 위치와 두 개의 거래 수수료를 갖습니다.

오버레이 관리는 개별 관리자 간의 통신을 개선하여 트랜잭션 효율성을 향상시킵니다. 기존의 개별 관리 계정 구조에서 고객의 자본은 여러 외부 관리자에게 투자하도록 위임되었지만

오버레이 시스템, 자산 및 궁극적 인 책임은 함께 머무 릅니다

통합 관리 계정에서 오버레이 포트폴리오에는 문제가 발생하지 않도록 명시된 목적과 구체적인 지침이 있어야합니다. 예를 들어, 오버레이 관리자는 전체 포트폴리오에서 최대 할당을 결정하거나 특정 자산 클래스에 투자해야 할 수도 있습니다.

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어떤면에서 오버레이 관리자의 역할은 오케스트라 컨덕터의 역할과 유사합니다. 오버레이 관리자 (컨덕터)는 기본 관리자 (음악가)의 활동을 조정하여 조화로운 결과를 얻습니다.

오버레이 포트폴리오 관리의 장점

리 밸런싱: 오버레이 매니저는 투자자의 총 지분이 필요에 따라 리 밸런스되도록합니다. 예를 들어, 투자자는 30 % 주식, 30 % 고정 수입 및 20 % 현금의 포트폴리오 할당을 원할 수 있습니다. 이러한 자산 클래스가 서로 다른 세 계정으로 유지되는 경우 오버레이 관리자는 이러한 할당을 유지하도록 조정합니다. 위험 관리: 오버레이 관리자를 사용하여 위험을보다 효과적으로 관리 할 수 있습니다. 다른 자산 군, 투자 유형 및 헤징 전략을 보유한 포트폴리오를 모니터링하여 포트폴리오가 투자자의 위험 매개 변수 내에 남아 있는지 확인할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가 다른 거래 계좌를 통해 장 / 단기 투자 전략을 사용하는 경우 오버레이 관리자는 전체 순 노출을 모니터링 할 수 있습니다. 세금 관리: 오버레이 관리자는 투자자의 별도 계정에서 자본 이득과 손실을 모니터링하여 세금 의무를 관리 할 수 있습니다. 예를 들어, 오버레이 관리자는 한 계정에서 잃어버린 투자를 판매하여 다른 계정에서 큰 자본 이득을 부분적으로 상쇄 할 수 있습니다. 단순성: 오버레이 포트폴리오 관리를 통해 복잡한 다중 투자 전략을 쉽게 구현할 수 있습니다. 서류 및 고객 준수 계약을 최소화하기 위해 계정을 단일 명세서로 단일 마스터 포트폴리오로 통합 할 수 있습니다. 투자자가 자신의 포트폴리오에 대해 문의하는 경우 단일 연락 지점이 있습니다.

찬성

전문 자산 관리 및 할당
거의 자동 재조정, 위험 관리
세금 관리
투자자를위한 단일 접촉

단점

설정하는 데 시간이 오래 걸림
준수 승인 필요
지속적인 커뮤니케이션, 회의
한 회사의 계정, 자산

오버레이 포트폴리오 관리의 한계

다른 포트폴리오에 복잡한 투자 전략이있는 경우 오버레이 시스템을 설정하는 데 시간이 오래 걸릴 수 있습니다. 다양한 펀드 매니저들로부터 문서를 수집하고 포트폴리오 구성 및 리스크 관리에 대한 접근 방식을 이해하려면 효과적인 협의를 위해 초기뿐만 아니라 지속적으로 많은 회의가 필요할 수 있습니다.

또한 오버레이 포트폴리오는 일반적으로 다양한 규정 준수 부서에서 승인을 받아야이를 구축 할 수 있습니다.

오버레이의 실제 예

많은 자산 / 자산 관리 회사와 신탁 회사는 고객에게 오버레이 서비스를 제공합니다. 파이퍼 자피 (Piper Jaffray)는 그러한 것 중 하나입니다. 통합 관리 계정을 선택하는 고객에게는 고객의 명시된 목표, 요구 사항, 환경 설정, 위험 허용 등을 기반으로 자산의 일상적인 관리를 담당하는 오버레이 포트폴리오 관리자가 할당됩니다. Turn은 특정 증권 및 거래의 추천인 모델 포트폴리오 형식으로 다른 투자 관리자로부터 투자 조언을받습니다. 오버레이 포트폴리오 관리자는 고객의 세금 상황, 현재 자산 할당 및 공격 정도에 따라 이러한 권장 사항을 실행할지 여부와 어느 정도를 결정합니다.

차례: