가격 대비 연구 비율 – PRR은 무엇입니까?
PRR (가격 대비 연구 비율)은 회사의 시가 총액과 R & D 지출과의 관계를 측정합니다. 연구 대 가격 비율은 회사의 시장 가치를 연구 개발에 대한 지난 12 개월의 지출로 나누어 계산합니다. 비슷한 개념은 연구 자본에 대한 수익입니다.
시장 가치는 총 주식 수에 현재 주식 가격을 곱하여 구합니다. 연구 개발 지출의 정의는 산업마다 다를 수 있지만, 같은 산업의 회사는 일반적으로 유사한 R & D 비용 정의를 따릅니다.
R & D 비용에는 순수 연구, 기술 라이센싱, 타사의 독점 기술 구입 또는 규제 장애물을 통한 혁신 비용과 같은 항목과 관련된 비용이 포함될 수 있습니다. R & D 비용은 일반적으로 손익 계산서 또는 공표 된 회계 계산서의 각주에 설명되어 있습니다.
PRR의 공식은
의 PRR = 연구 개발 지출 시장 자본화
PRR은 무엇을 말합니까?
금융 전문가 / 작가 인 케네스 피셔 (Kenneth Fisher)는 기업의 상대적인 R & D 지출을 측정하고 비교하기 위해 가격 대비 연구 비율을 개발했습니다. Fisher는 PRR이 5에서 10 사이 인 회사를 구매하고 PRR이 15보다 큰 회사를 피할 것을 제안합니다. PRR이 낮 으면 투자자는 현재 수익을 R & D로 리디렉션하는 회사를 파악하여 장기적인 미래 수익을 보장 할 수 있어야합니다.
PRR (가격 대비 연구 비율)은 기업이 시가 총액과 관련하여 연구 개발에 소비하는 비용을 비교 한 것입니다. 제약 회사, 소프트웨어 회사, 하드웨어 회사 및 소비자 제품 회사와 같은 연구 기반 비즈니스에서 비율이 가장 중요합니다. 이러한 연구 집약적 산업에서 과학 및 기술 혁신에 대한 투자는 성공 및 장기 성장에 중요하며 회사의 미래 수익 창출 능력을 나타내는 중요한 지표가 될 수 있습니다.
이와 비교해 볼 때, 회사 간 연구 개발에 많은 투자를하고 있으며 미래의 수익성을 달성하는 데 더 성공할 가능성이 높기 때문에 다른 기업들 간에는 낮은 연구비 가격이 매력적인 것으로 간주 될 수 있습니다. 상대적으로 높은 비율은 회사가 미래의 성공에 충분히 투자하고 있지 않다는 것을 의미 할 수 있습니다. 그러나 사악한 부분에 대해서는 세부적인 내용을 다루고 있으며, 낮은 가격 대 연구 비율 회사는 시가 총액이 낮을 수 있으며 R & D에 대한 투자가 반드시 필요한 것은 아닙니다.
마찬가지로, 상대적으로 유리한 가격 대 연구 비율은 미래의 제품 혁신의 성공을 보장하지 않으며 많은 양의 R & D 지출이 미래의 이익을 보장하지 않습니다. 실제로 중요한 것은 회사가 R & D 비용을 얼마나 효과적으로 사용하고 있는지입니다. 또한 적절한 R & D 지출 수준은 산업마다 다르며 회사의 개발 단계에 따라 다릅니다. 모든 비율 분석과 마찬가지로 연구-가격-연구 비율은 투자 의견을 알리는 데 사용되는 큰 데이터 모자이크로 간주되어야합니다.
주요 테이크 아웃
- 연구 대비 가격 비율은 회사의 R & D 지출을 비교하는 척도입니다.5x-10x 사이의 PRR 비율은 이상적인 것으로 간주되지만 15x 이상의 수준은 피해야하지만 PRR은 R & D 비용이 얼마나 효과적으로 변환되는지 측정하지 않습니다 실행 가능한 제품 또는 판매 성장으로
PRR과 가격 대비 성장 흐름 모델의 차이점
기술 투자 전문가 인 Michael Murphy는 가격 / 성장 흐름 모델을 제공합니다. 가격 / 성장 흐름은 견실 한 현재 수입을 생산하는 회사를 식별하는 동시에 R & D에 많은 돈을 투자합니다. 성장 흐름을 계산하려면 간단히 지난 12 개월 동안의 R & D를 가져와이를 주당 R & D를 얻기 위해 미결 주식으로 나누십시오. 이것을 회사의 EPS에 추가하고 주가로 나눕니다.
생각은 낮은 R & D 지출로도 낮은 수입을 보상 할 수 있고 그 반대도 마찬가지입니다. 회사가 오늘에 지출하고 미래를 무시하기로 결정하면 현재 주당 수입은 R & D 지출을 초과 할 수 있습니다. 두 경우 모두 비율을 높게 읽게되며 이는 주당 순이익 또는 R & D 지출을 의미합니다. 이를 통해 투자자는 현재와 미래의 잠재적 인 소득 성장을 평가할 수 있습니다.
PRR (가격 대비 연구 비율)의 한계
불행하게도 PRR 및 Murphy 모델은 투자자가 R & D에 전념하는 회사를 찾는 데 큰 도움이되지만 R & D 지출이 원하는 효과 (시간이 지남에 따라 수익성 높은 제품을 성공적으로 생성)를 나타내는 지 여부는 나타내지 않습니다.
다시 말해 PRR은 경영진이 자본을 얼마나 효과적으로 할당하는지 측정하지 않습니다. 예를 들어, 대규모 R & D 법안은 신제품 출시를 보장하지 않으며 시장 구현으로 인해 향후 분기에 수익이 창출 될 것입니다. R & D를 평가할 때, 투자자들은 얼마나 많은 투자를 할 것인지뿐만 아니라 회사를 위해 R & D 투자가 얼마나 잘 작동하는지 결정해야합니다.
회사는 종종 특허 결과를 유형의 R & D 성공 척도로 인용합니다. 특허 출원이 많을수록 R & D 부서의 생산성이 높아진다는 주장이 제기됩니다. 그러나 실제로 R & D 달러당 특허 비율은 엔지니어 및 제품 개발자보다 회사의 변호사 및 관리자의 활동을 나타내는 경향이 있습니다. 게다가, 특허가 시장성있는 제품으로 변할 것이라는 보장은 없습니다.
