구속 메커니즘이란 무엇입니까
상환 메커니즘은 ETF의 주식이 NAV에 대한 할인 또는 프리미엄으로 거래 될 때 순 거래 자산 (ETF)의 시장 제작자들이 순자산 가치 (NAV)와 시장 가치의 차이를 조정하는 데 어떻게 도움이되는지를 나타냅니다. ETF 인증 참가자는 교환 프로세스를 통해 얻을 수있는 이점을 사용하여 ETF 시장 가격을 이동합니다.
속보 구속 메커니즘
상환 메커니즘은 승인 된 ETF 참가자가 사용하는 메커니즘입니다. 생성 / 상환 메커니즘이라고도합니다.
승인 된 참가자는 ETF 발행인의 주식을 판매하고 상환하는 중개인 딜러입니다. 그들은 시장 전체에서 ETF 발행자와 파트너 관계를 맺고 있습니다. 승인 된 참가자는 발행자가 생성하고 사용하기로 선택한 ETF 주식 수에 대해 ETF 발행자와 계약을 체결했습니다. 이 권한을 통해 할인 및 프리미엄에서 ETF NAV 가격에 이르는 차익 거래 기회를 활용할 수 있습니다. 또한 ETF 가격 거래를 회계 NAV에 가깝게 유지하는 메커니즘을 만듭니다.
승인 된 참가자 및 상환 메커니즘은 뮤추얼 펀드 또는 단위 투자 신탁에서 고유합니다. 오픈 엔드 뮤추얼 펀드는 거래일이 끝날 때 계산되는 NAV에서만 구매 또는 판매 할 수 있습니다. 단위 투자 신탁은보다 유동적으로 거래 할 수 있지만, 이 구조를 통해 기본 포트폴리오의 NAV와 거래 할 수 있습니다. 폐쇄 형 펀드는 NAV와 다를 수있는 가격으로 하루 종일 거래되기 때문에 단위 투자 신탁과 유사합니다. 단위 투자 신탁이나 폐쇄 형 펀드 모두 상환 메커니즘을 사용하여 시장 가격을 관리 할 수있는 승인 된 참가자에게는 이점이 없습니다.
구속 메커니즘 거래
ETF 생성 단위 및 상환 단위는 ETF 주식과 교환하여 기초 증권과 관련된 거래에 의존합니다. 권한있는 참가자가 ETF 주식의 생성 단위를 위해 ETF 발행자와 계약하고자하는 경우, 공개 시장에서 기초가되는 유가 증권을 구매하고이를 생성 단위의 ETF 주식으로 현물 거래합니다. 이를 생성 메커니즘이라고합니다. 마찬가지로, 승인 된 참가자가 주식을 교환하기를 원하는 경우 ETF 주식과 교환하여 기초 증권을받는 현물 거래를 위해 그렇게합니다. 승인 된 참가자 및 ETF 발행자는 현물 주식으로 생성 및 상환 단위 거래를 위해 금융 시장에 포괄적으로 액세스 할 수 있습니다. ETF 주식의 생성 및 상환과 관련된 현물 거래 메커니즘은 회계 NAV에 따라 ETF 주식 거래를 더욱 밀접하게 유지하는 것입니다.
