롤 다운이란 무엇입니까?
롤 다운은 옵션 거래에서 조정 전략입니다. 이 전략을 통해 옵션 트레이더는 행사가를보다 유리한 포지션으로 낮추어 수익 기회를 개선 할 수 있습니다.
이는 초기 계약을 종료하고 더 낮은 행사가로 동일한 기초 자산에 대한 새로운 계약을 개설함으로써 달성됩니다. 롤 다운은이 작업을 단일 거래로 수행하므로 단일 수수료 청구 만 필요합니다.
주요 테이크 아웃
- 이 전략을 통해 트레이더는 옵션 계약을 낮은 행사가로 변경할 수 있습니다. 거래자는 스프레드 계약을 효율적으로 체결하여 한 계약을 효율적으로 마감하고 더 낮은 행사가를 개설 할 수 있습니다.
롤 다운 작동 방식
옵션 거래자들은 낮은 행사가로 포지션을 유지함으로써 더 많은 돈을 벌 수 있다는 것을 알게 될 것입니다. 이전 거래를 마감하고 더 낮은 행사가로 동일한 포지션을 재 개설하는 것은 간단합니다. 옵션을 축소하는 것은 약간 더 효율적인 기술입니다. 옵션을 축소하려면 거래자는 현재 포지션을 마감하고 동일한 종류의 포지션을 개설하지만 행사가는 낮은 주문을해야합니다. 이것은 필요한 것을 달성하는 옵션 스프레드에 대한 거래를 열어 간단하게 수행 할 수 있습니다.
예를 들어, 투자자가 200 달러 근처의 주가 100 주를 소유했다고 가정합니다. 투자자는 가능한 한 주식을 보유하고 싶어하지만 주식을 보유함으로써 약간의 수입을 원합니다. 투자자는 해당 통화를 판매하고 만기 전 한 달에 행사가 $ 210의 행사가를 개시합니다. 2 주 후, 주식 가격이 $ 195 이하로 떨어졌습니다. 투자자는 $ 210 행사 가격에서 $ 200 행사 가격으로 전환 할 수 있다면 더 많은 수익을 올릴 수 있음을 알고 있습니다.
이 시나리오에서 투자자는 210 달러의 커버 된 콜 포지션을 닫고 (더 낮은 가격으로 다시 구매) 200 달러에 다른 커버 된 콜을 판매하거나 간단히 짧은 콜 수직 스프레드 거래 (베어 콜이라고도 함)를 열 수 있습니다. 210 달러와 200 달러의 행사 가격이 포함됩니다. 이 거래를 시작하는 행동은 다음과 같이 분류됩니다.
- 계약 가격은 $ 210이며, 계약 가격은 $ 200입니다. 계약은 $ 210의 가격으로 판매되어 초기 포지션이 개설되었으므로 이제이 계약은 해당 포지션을 닫고 새 계약은 계약 가격이 유일하게 남아있는 행사 가격은 $ 200이므로 단일 거래에서 210 위에서 200 위로 효과적으로 축소됩니다.
다른 유형의 롤
롤 다운은 트레이더가 행사 가격을 낮추고 자하는 옵션 전략의 일부로 발생할 수 있습니다. 롤 다운은 콜, 풋 또는 기존 스프레드 거래에서 발생할 수 있습니다. 콜 옵션이든 풋 옵션이든 롤 다운은 일반적으로 약세 전략으로, 가격 하락으로 이익을 얻습니다. 롤 다운은 약세 전략 일 수 있습니다.
통화를 할 때, 낮은 포지션으로 인해 새로운 포지션은 기존 포지션보다 비쌉니다. 신규 풋 계약은 기존 풋 계약보다 롤 다운 비용이 저렴합니다. 기존 포지션과 새로운 포지션이 길거나 짧은 지 여부에 따라 롤업의 결과는 차변 또는 계좌에 대한 크레딧이 될 수 있습니다. 롤 옵션의 가격 차이에 따라 달라집니다.
트레이더가 포지션을 발표하는 데는 몇 가지 이유가 있습니다. 여기에는 짧은 풋 포지션에서의 운동 회피가 포함됩니다. 또는 단순히 장기 투자 포지션에 대한 약세 증가의 표현 일 수 있으며 계약 만료 후일까지 롤업 할 수 있습니다. In-the-money 긴 풋은 대부분의 시간 가치를 잃어 버립니다. 따라서 Out-of-money 풋을 올리면 트레이더가 부분적으로 이익을 얻을 수 있으며 새로운 가격이 낮아 벅에 더 많은 돈을 벌 수 있습니다 넣습니다.
기초 자산의 가격이 하락했지만 트레이더는 여전히 상승 할 것이라고 믿는다면, 긴 콜 포지션은 행사가 하락으로 이어질 수 있습니다. 이러한 방식으로 손실이 다소 줄어든 상태로 유지됩니다.
새 계약에 행사가가 더 높고 만료 날짜가 늦으면이 전략을 "롤업 및 전달"이라고합니다. 신규 계약이 행사가가 낮고 만기일이 지난 계약 인 경우이를 "롤 다운 및 전달"이라고합니다.
옵션 거래자는 롤링 전략을 사용하여 변화하는 시장 상황에 대응하고 이익을 확보하고 손실을 제한하며 위험을 관리합니다.
