SPV (Special Purpose Vehicle) 란 무엇입니까?
SPE (특수 목적 엔터티)라고도하는 특수 목적 차량은 모회사가 재무 위험을 격리하기 위해 만든 자회사입니다. 별도 회사로서의 법적 지위는 모회사가 파산하더라도 의무를 안전하게 지킵니다.
주요 테이크 아웃
- SPV는 자체 대차 대조표를 가진 별도의 회사로 만들어지며, 모회사와 투자자에 대한 부정적인 재정적 영향을 줄이면서 위험한 벤처를 수행하는 데 사용될 수 있습니다. 빚.
이러한 이유로 특수 목적 차량을 파산 원격 법인이라고도합니다.
회계 허점을 악용하면 Enron 추문에서 2001 년에 볼 수 있듯이 이러한 차량은 회사 부채를 숨기는 재정적으로 파괴적인 방법이 될 수 있습니다.
SPV 이해
모회사는 종종 대차 대조표에서 제외되는 별도의 회사에서 자산을 격리하거나 보안 화하기 위해 SPV를 만듭니다. 모회사를 가장 심각한 실패 위험으로부터 보호하면서 위험한 프로젝트를 수행하기 위해 만들어 질 수 있습니다.
다른 경우에, SPV는 투자자가 상환을 확신 할 수 있도록 부채를 증권화하기 위해서만 만들어 질 수 있습니다.
어쨌든 SPV의 운영은 특정 자산의 취득 및 자금 조달로 제한되며 별도의 회사 구조는 이러한 활동의 위험을 격리하는 방법으로 사용됩니다. SPV는 스왑 및 기타 신용에 민감한 파생 상품의 거래 상대방으로 사용될 수 있습니다.
특수 목적 단체 / 차량
회사는 다른 옵션 중에서도 제한된 파트너십, 신탁, 회사 또는 유한 책임 회사로 SPV를 구성 할 수 있습니다. 독립적 인 소유권, 관리 및 자금 지원을 위해 설계 될 수 있습니다. 어쨌든 SPV는 회사가 자산을 보호하고, 합작 투자를하거나, 회사 자산을 분리하거나, 기타 금융 거래를 수행하는 데 도움이됩니다.
SPV 작동 방식
SPV의 재무 상태는 모회사의 대차 대조표에 자본 또는 부채로 표시되지 않을 수 있습니다. 대신, 자산, 부채 및 자본은 자체 대차 대조표에만 기록됩니다.
투자자는 회사에 투자하기 전에 항상 SPV의 재무 상태를 확인해야합니다. 엔론을 기억하십시오!
따라서 SPV는 회사의 재무 상황을 완전히 파악하지 못하는 투자자의 중요한 정보를 숨길 수 있습니다. 투자자는 사업에 투자할지 여부를 결정하기 전에 모회사와 SPV의 대차 대조표를 분석해야합니다.
Enron이 SPV를 사용한 방법
2001 년 휴스턴에 본사를 둔 에너지 회사 인 Enron Corp.의 막대한 재정 붕괴는 SPV 오용의 주요 예입니다.
Enron의 주식은 빠르게 상승하고 있었고, 주식의 상당 부분을 현금이나 메모를 받아 특수 목적 차량으로 옮겼습니다. 그런 다음 특수 목적 차량은 회사의 대차 대조표에 보관 된 자산을 헤징하기 위해 재고를 사용했습니다. 위험을 줄이기 위해 Enron은 특수 목적 차량의 가치를 보장했습니다. 엔론의 주가가 하락하자 특수 목적 차량의 가치가 뒤따 랐으며 보증은 강제로 시행되었습니다.
SPV의 오용은 결코 Enron이 범한 유일한 회계 트릭이 아니었지만 갑작스런 추락에 가장 큰 기여를했을 수도 있습니다. 엔론은 채권자와 투자자들에게 빚진 막대한 액수를 지불 할 수 없었고 재정적 붕괴는 빠르게 뒤 따랐다.
마지막으로 회사는 회사와 특수 목적 차량의 대차 대조표에 재무 정보를 공개했습니다. 모든 사람들이 볼 수 있도록 이해의 상충이있었습니다. 그러나 상황의 중력을 파악하기 위해 금융에 충분히 깊이 투자 한 투자자는 거의 없습니다.
