Leuthold Group의 최고 투자 전략가 인 Jim Paulsen에 따르면, 10 월 주식 시장 매각으로 많은 투자자들이 약탈을 당하고 있지만, 실제로 황소 시장에 좋은 소식 일 수 있습니다. 10 월 23 일 종가 기준으로 S & P 500 지수 (SPX)는 사상 최고치에서 6.8 %, 전월 대비 5.9 % 하락했습니다. CNBC는 S & P 500의 10 월이 지금까지 거의 3 년 만에 최악의 달이라고 지적했다. Paulsen은 CNBC에 다음과 같이 말했다. 15 %의 수정처럼 감정에 대한 직감도이 불 시장을 확장하기위한 표일뿐입니다."
"15 % 수정과 같은 정서에 대한 좋은 직무 수표가이 상승 시장을 확장하기위한 표일 뿐이라고 생각합니다." —Jut Paulsen, Leuthold Group
투자자의 의의
Paulsen은 금리 상승, 기업 이익 정점 및 경제 성장의 원천이된다는 증거 증가와 같은 기본 원칙에 따라 주식 평가를 되돌리려면 일반적으로 시장 하락으로 10 % 이상으로 정의 된 수정이 필요하다고 생각합니다. 속도가 느려집니다. S & P 500은 9 월 21 일 종일 거래에서 사상 최고 기록 인 2, 940.91을 기록했습니다.이 기록을 10 % 수정하면 5 월 4 일 마지막 수준 인 2, 647로 지수가 하락합니다. 2017 년 9 월 27 일에 2, 500으로 줄었습니다.
Paulsen이 CNBC에 대해 자세히 설명했듯이 "우리가 필요로하는 것은이 회복이 계속 될 경우 다른 환경을 유지하는 것입니다. 우리는 이따금 환경을 20 년 후에 처리 할 수 없다고 생각합니다. 아마도 수입보다 15 ~ 16 배 더 많을 것입니다. " CNBC는 S & P 500의 현재 P / E는 약 19 배의 후행 수입을 기록하고 있으며, 기술 및 소비자 재량 분야는 현재 20 배 이상의 후행 수입을 기록하고 있습니다.
한편 Morgan Stanley는 특히 기술 및 소비자 재량 주식뿐만 아니라 일반적으로 성장 주식 사이에서도 주식 평가가 내려져야한다고 생각합니다. 그들은 주식 위험 프리미엄 또는 주식 수익률과 10 년 미국 재무부 채권 수익률의 차이가 역사적 기준으로는 여전히 너무 낮다는 사실에 근거하여 분석을 기반으로합니다. 분석 결과는 S & P 500이 가까운 장래에 이익을 얻을 가능성이 제한적인 비관적 인 전망입니다. Morgan Stanley의 비관론과 Jim Paulsen의 신중한 낙관론과 달리 Barron의 Big Money Poll의 최신 반복에 대한 응답자는 아래 요약 된 것처럼 강세입니다.
- S & P 500은 2019 년 3 월 10 년을 넘어 2019 년까지 지속되며 S & P 500은 10 월 23 일보다 12.3 % 증가한 2019 년 중반까지 3, 078이 될 것입니다. 2019 년 10 월 23 일보다 15.5 % 증가한 2019 년 6 월까지 총 56 %의 응답자가 미국 주식에 대해 낙관적입니다.
Big Money Poll은 1 년에 두 번 Barron이 실시하며, 최근 조사는 9 월 21 일부터 10 월 8 일까지 실시되었으며 전국의 162 명의 전문 투자 관리자로부터 응답을 받았습니다. 설문 조사가 시장의 최근 슬라이드 이전에 취해졌지만 대부분의 응답자는 정정이 정상적이고 건전한 발전 일 것이라고 생각합니다. 반면 응답자의 60 %는 향후 12 개월 동안 미국 GDP가 3 % 이상 증가 할 것이라고 믿고 42 %는 미국 주식이 4 월에 발표 된 마지막 여론 조사에서 24 %에서 가장 매력적인 자산 군이라고 응답했습니다.
앞서 찾고
Paulsen은 CNBC에 투자자들이 유틸리티, 소비자 물림쇠 및 REIT와 같은 안전 부문을 조사 할 것을 권고하며 CNBC에 말했다. 그는 또한 방어주가 이미 시장의 리더가됐다고 지적하면서 "월스트리트가 실제로 준비한 것보다 경제 성장이 둔화 될 것임을 시사한다"고 덧붙였다. 상대적으로 꾸준한 이익의 몇 년 후, 투자자들은 심리적으로 큰 매각을 위해 준비 될 수 있으며, 이는 시장 혼란을 악화시킬 수있는 잘못 고려되고 당황한 의사 결정을 초래할 수 있습니다.
