"평균화"전략은 최초 투자 후 가격이 크게 하락할 경우 금융 상품이나 자산에 추가 금액을 투자하는 것입니다. 이 조치가 금융 상품이나 자산의 평균 비용을 낮추는 것이 사실이지만, 큰 수익 또는 투자 손실의 큰 부분으로 이어질까요? 알아 보려면 계속 읽으십시오.
상충되는 의견
평균화 다운 전략의 실행 가능성에 대해 투자자와 트레이더 사이에는 근본적인 의견 차이가 있습니다. 이 전략의 지지자들은 평균을 자산 축적에 대한 비용 효율적인 접근법으로보고있다. 상대방은 그것을 재난의 요리법으로 본다.
이 전략은 종종 장기적인 투자 지평과 투자에 반대되는 접근 방식을 가진 투자자들이 선호합니다. 대립적 접근 방식은 일반적인 투자 추세에 위배되거나 반대되는 투자 스타일을 말합니다.
예를 들어, 장기 투자자가 자신의 포트폴리오에 Widget Co. 주식을 보유하고 Widget Co.에 대한 전망이 긍정적이라고 믿는다 고 가정하십시오. 이 투자자는 주식의 급격한 하락을 구매 기회로보고 싶어 할 수도 있으며, 아마도 다른 사람들이 Widget Co.의 장기 전망에 대해 과도하게 비관적이라는 모순적인 견해를 가지고있을 수도 있습니다.
이러한 투자자들은 가격이 하락한 주식을 내재적 또는 기본적 가치의 할인으로 이용할 수있는 것으로 보아 거래 협상을 정당화합니다. "만약 50 달러에 주식을 좋아했다면 40 달러에 주식을 사랑해야한다"는 투자자들에 의해 종종 인용되는 만트라입니다. (이 전략의 단점에 대해 배우려면 밸류 트랩: 바겐 세일 헌터 조심!)
코인의 반대편에는 일반적으로 단기 투자 기간이 있고 주식 하락을 장래의 종목으로 보는 투자자 및 상인이 있습니다. 이 투자자들은 또한 시장을 반대하는 것이 아니라 일반적인 경향의 방향으로 거래를 펼칠 수 있습니다. 그들은 "떨어지는 나이프를 잡으려고"하는 것처럼 주식 쇠퇴로 구매를 볼 수 있습니다. 이러한 투자자와 거래자는 가격 모멘텀과 같은 기술 지표에 의존하여 투자 조치를 정당화 할 가능성이 높습니다.
Widget Co.의 예를 사용하여, 초기에 주식을 $ 50에 구입 한 단기 상인은 $ 45에이 거래에 대한 손실을 가질 수 있습니다. 주식이 $ 45 미만으로 거래되면 거래자는 Widget Co.에서 포지션을 판매하고 손실을 결정화합니다. 단기 트레이더는 일반적으로 자신의 포지션을 평균화한다고 믿지 않습니다.
평균화의 장점
평균화의 주요 이점은 투자자가 주식 보유의 평균 비용을 상당히 크게 줄일 수 있다는 것입니다. 재고가 돌아 간다고 가정하면, 주식 포지션에 대한 손익분기 점이 낮아지고 포지션 평균이 내려지지 않은 경우보다 달러 단위로 더 높은 이익을 얻을 수 있습니다.
Widget Co.의 이전 예에서 $ 50에 100 주에 추가로 $ 40에 추가 100 주를 구매하여 평균을 내림으로써 투자자는 포지션의 손익분기 점 (또는 평균 가격)을 $ 45로 낮 춥니 다.
- 100 주 x $ (45-50) =-$ 500100 주 x $ (45-40) = $ 500 $ 500 + (-$ 500) = $ 0
6 개월 안에 Widget Co. 주식이 $ 49로 거래되면 투자자는 $ 800의 잠재적 이익을 얻습니다 (주식이 여전히 초기 진입 가격 $ 50 이하로 거래되고 있음에도 불구하고).
- 100 주 x $ (49-50) =-$ 100100 주 x $ (49-40) = $ 900 $ 900 + (-$ 100) = $ 800
Widget Co.가 계속 상승하여 55 달러로 상승하면 잠재적 이익은 $ 2, 000이됩니다. 투자자는 평균을 내림으로써 Widget Co. 포지션을 효과적으로 "배가"했습니다:
- 100 주 x $ (55-50) = $ 500 100 주 x $ (55-40) = $ 1500 $ 500 + $ 1500 = $ 2, 000
주식이 $ 40로 하락했을 때 투자자의 평균이 하락하지 않았다면, 포지션의 잠재적 이익 (주식이 $ 55 일 때)은 $ 500에 불과할 것입니다.
평균화의 단점
주식이 반등 할 때 이익이 확대되는 효과가 있기 때문에 평균을 내리거나 두 배로 높이면 효과가 있지만 주식이 계속 하락하면 손실도 확대됩니다. 이 경우 투자자는 포지션을 종료하거나 초기 보유에 추가하지 않고 평균을 내려야한다는 결정을 내릴 수 있습니다.
따라서 투자자는 평균을 낮추는 주식의 위험 프로파일을 정확하게 평가하기 위해 최대한주의를 기울여야합니다. 이것은 최고의시기에 쉬운 일이 아니지만, Fannie Mae, Freddie Mac, AIG 및 Lehman Brothers와 같은 세대 이름이 대부분의 시장을 잃은 2008 년과 같은 열광적 인 곰 시장에서는 더 어려운 작업이됩니다. 몇 달 만에 대문자 사용. 자세한 내용은 Fannie Mae, Freddie Mac 및 2008 년 신용 위기를 참조하십시오.
평균화의 또 다른 단점은 투자 포트폴리오에서 주식 또는 섹터의 가중치가 원하는 것보다 높을 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 2008 년 초에 포트폴리오에 미국 은행 주식의 25 % 가중치를 부여한 투자자의 사례를 고려하십시오. 해당 해에 대부분의 은행 주식이 급격히 감소한 후 투자자가 자신의 은행 지분을 평균화 한 경우 이들 주식이 투자자 전체 포트폴리오의 35 %를 차지했다면, 이 비율은 원하는 것보다 은행 주식에 더 많이 노출 될 수 있습니다. 어쨌든 그것은 확실히 투자자를 훨씬 더 높은 위험에 처하게합니다. (자세한 내용은 포트폴리오 구성 안내서를 참조하십시오.)
실용적인 적용
Warren Buffett을 포함한 세계에서 가장 현명한 투자자 중 일부는 수년에 걸쳐 평균 다운 전략을 성공적으로 사용했습니다. 일반 투자자의 주머니가 버핏만큼 깊지는 않지만 몇 가지 경고가 있지만 평균화는 여전히 실용적인 전략이 될 수 있습니다.
- 포트폴리오의 모든 주식에 대한 포괄 전략이 아닌 특정 주식에 대한 선택적 기준으로 평균화를 수행해야합니다. 이 전략은 기업 파산 위험이 낮은 고품질의 블루칩 주식으로 제한됩니다. 장기적 실적, 강력한 경쟁력, 채무가 없거나 적음, 안정적인 사업, 현금 흐름 및 건전한 관리 등 엄격한 기준을 충족하는 블루칩은 평균 다운에 적합한 후보가 될 수 있습니다. 회사의 기본 사항을 철저히 평가해야합니다. 투자자는 주식의 급격한 감소가 일시적인 현상인지 또는 불쾌감의 증상인지 확인해야합니다. 최소한 평가해야 할 요소는 회사의 경쟁력, 장기 수익 전망, 사업 안정성 및 자본 구조입니다. 전략은 시장에 엄청난 두려움과 공황이있는 경우에 특히 적합 할 수 있습니다. 공황 청산으로 인해 높은 평가를받을 수있는 고품질 주식을 얻을 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 가장 큰 기술 주식 중 일부는 2002 년 여름에 매매 기반 수준에서 거래되었고, 미국 및 국제 은행 주식은 2008 년 하반기에 판매되었습니다. 물론, 핵심은 신중한 판단을 내립니다. 흔들림에서 살아 남기 위해 가장 잘 배치 된 주식을 따기.
결론
평균 다운은 주식, 뮤추얼 펀드 및 교환 거래 펀드에 대한 실행 가능한 투자 전략입니다. 그러나 평균을 내릴 위치를 결정할 때는 적절한주의를 기울여야합니다. 이 전략은 장기적인 실적, 최소한의 부채 및 견고한 현금 흐름과 같은 엄격한 선택 기준을 충족하는 블루 칩으로 제한됩니다.
