현금 흐름이란 무엇입니까
현금 흐름은 사업으로 들어오고 나가는 현금 및 현금성 자산의 순액입니다. 가장 근본적인 수준에서, 회사의 주주 가치 창출 능력은 긍정적 인 현금 흐름을 생성하는 능력, 보다 구체적으로는 장기 무료 현금 흐름을 최대화하는 능력에 의해 결정됩니다.
현금 흐름 이해
속보 현금 흐름
현금 흐름의 금액, 시기 및 불확실성을 평가하는 것이 재무보고의 가장 기본적인 목표 중 하나입니다. 회사의 유동성, 유연성 및 전반적인 재무 성과를 평가하려면 현금 흐름 운영, 현금 흐름 투자 및 자금 흐름 자금 조달을보고하는 현금 흐름표를 이해해야합니다.
포지티브 현금 흐름은 회사의 유동 자산이 증가하여 부채를 정산하고, 사업에 재투자하고, 주주에게 돈을 반환하고, 비용을 지불하고, 미래의 금융 문제에 대비할 수있는 완충재를 제공 할 수 있음을 나타냅니다. 재무 유연성이 강한 회사는 수익성있는 투자를 활용할 수 있습니다. 그들은 또한 재정적 고통의 비용을 피함으로써 경기 침체에 더 유리합니다.
운영 활동이 유동성을 유지하기에 충분한 현금을 창출하지 않으면 수익성있는 회사조차도 실패 할 수 있습니다. 이 문제는 미수금 및 재고 계정에 이윤이 묶여 있거나 회사가 자본 지출에 너무 많은 비용을 지출하는 경우 발생할 수 있습니다. 따라서 투자자와 채권자는 회사가 단기 부채를 결제하기에 충분한 현금 및 현금성 자산을 가지고 있는지 알고 싶어합니다. 기업이 운영에서 발생하는 현금으로 현재 부채를 충족시킬 수 있는지 확인하기 위해 분석가는 부채 서비스 범위 비율을 살펴 봅니다.
그러나 유동성은 우리에게 많은 것을 말해줍니다. 장기 자산을 매각하거나 지속 불가능한 부채 수준을 취함으로써 미래의 성장 잠재력을 모기 고 있기 때문에 많은 현금을 보유하고있을 수 있습니다.
무료 현금 흐름
비즈니스의 진정한 수익성을 이해하기 위해 분석가는 FCF (Free Cash Flow)를 검토합니다. 이는 배당금 지급, 주식 매입 또는 부채 상환 후 회사가 사업을 확장하거나 주주에게 돌려주기 위해 남은 돈을 보여주기 때문에 순이익보다 더 나은 스토리를 제공하는 매우 유용한 재무 성과 척도입니다.
자유 현금 흐름 = 영업 현금 흐름-자본 지출-배당 (일부 회사는 배당금이 재량으로 간주되지 않기 때문에).
회사가 생성 한 총 현금 흐름을 측정하려면 관련없는 현금 흐름을 사용하십시오. 이것은이자 지불을 고려하기 전에 회사의 현금 흐름이며 재정적 의무를 고려하기 전에 회사가 사용할 수있는 현금의 양을 보여줍니다. 레버리지와 비레 버리 프리 현금 흐름의 차이는 사업이 과도하게 확장되었거나 건전한 부채로 운영되고 있는지를 보여줍니다.
실제 예
다음은 2015 년 4 월 30 일 마감 분기에 대한 Walmart Inc (WMT) 현금 흐름표의 재현입니다. 모든 금액은 수백만 달러입니다.
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름: | |
| 연결 순이익 | 3, 283 |
| (소득) 중단 영업으로 인한 손실, 당기 순이익 | — |
| 지속적인 운영으로 인한 소득 | 3, 283 |
| 영업 활동으로 제공된 연결 순이익을 순 현금으로 조정하기위한 조정: | |
| 감가 상각 및 상각 | 2, 319 |
| 이연 소득세 | (159) |
| 다른 운영 활동 | 239 |
| 특정 자산과 부채의 변동: | |
| 미수금 | 782 |
| 재고 | (1, 475) |
| 외상 매입 계정 | (319) |
| 부채 | (919) |
| 미지급 소득세 | 695 |
| 영업 활동으로 제공된 순 현금 | 4, 446 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름: | |
| 재산 및 장비에 대한 지불 | (2, 203) |
| 재산 및 장비 처분으로 진행 | 68 |
| 기타 투자 활동 | 22 |
| 투자 활동에 사용 된 순 현금 | (2, 113) |
| 금융 활동으로 인한 현금 흐름: | |
| 단기 차입금의 순 변동 | (741) |
| 장기 부채 발행으로 진행 | 43 |
| 장기 부채 지불 | (915) |
| 배당금 지급 | (1, 579) |
| 회사 주식의 구매 | (280) |
| 비 지배 지분에 대한 배당 | (69) |
| 비 지배 지분의 구매 | (70) |
| 기타 금융 활동 | (84) |
| 금융 활동에 사용 된 순 현금 | (3, 695) |
| 현금 및 현금성 자산에 대한 환율의 영향 | (14) |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가 (감소) | (1, 376) |
| 연초의 현금 및 현금 등가물 | 9, 135 |
| 기말의 현금 및 현금성 자산 | 7, 759 |
먼저 현금 흐름표가 Walmart 재무의 다른 구성 요소와 어떻게 일치하는지 살펴 보겠습니다. 현금 흐름표의 마지막 줄인 "기말에 현금 및 현금성 자산"은 대차 대조표의 현재 자산 하에서 첫 번째 라인 인 "현금 및 현금성 자산"과 동일합니다. 현금 흐름표의 첫 번째 숫자 인 "연결된 순이익"은 손익 계산서의 "계속 운영 수입"과 동일합니다.
현금 흐름표는 유동 자산만을 계산하기 때문에 현금 및 현금성 자산으로 유입되는 영업 이익에 도달하기 위해 영업 이익을 조정합니다. 자산의 수명 가치에 대한 현실적인 그림을 제공하기 위해 대차 대조표에 감가 상각 및 상각이 표시됩니다. 그러나 영업 현금 흐름은 액면가로 간주되므로 이러한 조정은 취소됩니다. 한편, 현금 형태가 아닌 자산은 공제됩니다 (예: 재고). 대차 대조표에 자산으로 표시되는 투자는 아마도 현금으로 지불 되었기 때문에 공제됩니다. 성명서에는 부채 상환, 배당금 및 외환 영향도 고려됩니다. 관련 읽기에 대해서는 "현금 흐름 및 감가 상각 효과"를 참조하십시오.
월마트의 현금 흐름은 이번 분기에 마이너스 (18 억 3 천만 달러 감소) 였지만 단기 부채와 변동을 처리 할 충분한 준비금을 보유하고있는 한 반드시 나쁜 것은 아니다. (관련 독서에 대해서는 "긍정적 인 현금 흐름과 부정적인 순소득이 가능합니까?"를 참조하십시오)
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