에너지 분야에서 활동하는 거래자들에게 원유와 천연 가스가 가장 큰 관심을 끄는 경향이 있습니다. 석유와 천연 가스 가격이 어떻게 연결되어 있는지, 어느 정도 연결되어 있는지에 대한 지속적인 토론이 이어집니다. 이 기사는 원유 가격과 천연 가스 가격의 관계를 탐구합니다. (관련: 천연 가스 산업: 투자 가이드)
두 자산 모두에 대한 과거 가격 관측으로 컨텍스트를 설정해 봅시다. 아래는 지난 3 년간 브렌트 원유 (세계 유가의 벤치 마크를 제공하는 오일)와 천연 가스의 가격을 나타내는 두 개의 그래프입니다. (그래프는 Stockcharts.com 제공)
위의 그래프에 따르면 2014 년 11 월부터 2015 년 3 월까지 브렌트 원유와 천연 가스 가격이 크게 하락했습니다. 이는 두 상품에 대한 높은 수준의 의존성과 유사한 가격 변동을 나타내는 것으로 보입니다.
그러나 연구 기간을 연장하면 그림이 완전히 바뀝니다. 2013 년 1 월부터 2014 년 7 월까지 브렌트 유 가격은 $ 100- $ 115 (또는 약 15 % 변동성) 범위에서 안정적으로 유지되었습니다. 천연 가스 가격은 $ 3.10의 최저 가격에서 $ 6.25의 중간 최고 가격 (또는 실질적으로 100 % 변동성)에 이르기까지 훨씬 더 광범위하게 변화 한 후 2014 년 7 월 말까지 3.75 달러로 돌아 왔습니다.
마찬가지로 2012 년 3 월부터 2012 년 12 월까지 약 60 % 상승한 천연 가스 가격이 상승세를 보인 반면, 원유 가격은 초기 기간에 하락한 후 안정을 유지했습니다 (동일한 수준으로 회복). 사실상, 천연 가스 및 유가와의 명확한 상관 관계는 없었다.
위의 관측에서 원유 가격과 천연 가스 가격 사이에는 상관 관계가 거의없는 것으로 보이지만 다른 데이터 소스를 살펴보면 다른 견해를 제공 할 수 있습니다. 미국 에너지 정보국 (EIA)은 원유 다른 에너지 제품 간의 상관 관계 연구에 대한 과거 데이터를 제공합니다. 다음 그래프는 분기 별 데이터를 기반으로 구성되며 천연 가스와 브렌트 원유 가격 변화 간의 상관 관계를 보여줍니다.
상관 관계 – 숫자 이해
가장 간단한 용어로, 두 자산 가격 간의 상관 관계는 한 자산의 가격 변동이 다른 자산의 가격 변동과 유사성을 나타내는 정도입니다. 원유와 천연 가스의 0.25의 상관 계수는 유가의 변화가 천연 가스 가격의 변화의 25 %를 차지할 수 있음을 나타냅니다 (평균적으로 연구 기간 동안). 상관 관계는 원인 및 결과 지표가 아니라 단순히 두 자산의 가격 패턴간에 얼마나 많은 유사성 (상승 및 하강)이 존재하는지 나타냅니다. 위의 그래프에서 다음 정보를 볼 수 있습니다.
- 지난 10 년 동안 (2003 년 1 분기부터 2014 년 3 분기까지), 유가와 가스 가격의 평균 상관 관계는 26.53 %였으며, 2003 년부터 2014 년까지 주로 상관 관계를 유지하고 있지만, 2010 년 3/4 분기에는 부정적인 영향을 미쳤습니다. 원유와 천연 가스의 가격은 큰 규모로 다른 방향으로 움직였으며, 다른 기간에 대한 양의 상관 관계 값도 크기는 작지만 변동이 큽니다. 다시 말해서, 상관 관계가 긍정적 인 분기 동안, 그것은 작은 가치를 가졌다. 작은 값의 양의 상관 관계가 표시 되더라도 가스 가격과 유가는 명확한 관계가 없을 수 있음을 나타냅니다.
이러한 다양한 상관 값은 가스 가격 이동 패턴이 유가 이동에 제한적으로 만 반영 될 수 있음을 나타냅니다. 그러나 눈에 띄는 편차는 위의 결정적이지 않은 관찰의 이상 값으로 볼 수 있습니다. 유가가 높은시기 (2005 년과 2008 년)에 상관 계수는 26.53 %에서 60 ~ 70 %로 증가했습니다.
이 패턴에 대한 가능한 정당화는 석유와 천연 가스가 서로를 대체하는 것입니다. 기술의 발전으로 이제 최종 소비자는 연료를 전환 할 수 있습니다 (예: 기업은 석유와 천연 가스 사이를 전환 할 수있는 발전소를 사용하거나 소비자가 이중 동력 자동차를 사용할 수 있음). 한 에너지 원의 가격이 크게 상승하면 소비자는 다른 에너지 원으로 이동합니다. 이것은 두 번째 에너지 원에 대한 수요를 증가시키고 가격도 상승합니다. 이는 고유가와 천연 가스 가격의 후속 패턴 또는 원인과 결과 패턴이 유가가 매우 높은 경우에만 나타난 이유를 설명 할 수 있습니다.
관측 결과에 따르면 원유 가격과 천연 가스 가격의 관계에서 석유가 지배적 인 요인으로 작용하고 있습니다. 이것의 주된 이유는 그 석유가 전 세계적으로 대량 거래로 시장이 잘 확립되어있는 글로벌 상품이기 때문입니다. 대조적으로, 천연 가스는 여전히 지역 포켓에 국한되어있다.
미국은 균형 잡힌 인프라와 석유 및 천연 가스 시장을 구축 한 것으로 보이는 극소수 국가 중 하나입니다. 그러나 나머지 세계 시장은 석유에 대한 성향이 있기 때문에 석유와 가스 사이의 진정한 관계는 결정적이지 않으며 석유에 대한 지표는 추진 요인이되고 있습니다.
결론
지난 10 년 동안 관찰 된 가격 패턴을 바탕으로 원유와 천연 가스 가격의 상관 관계에 대한 명확한 결론을 내리는 것은 어렵습니다. 최고 유가와 같은 특정 시장 상황에서 천연 가스 가격도 상승했습니다. 액체 천연 가스 형태의 천연 가스 시장은 향후 수년간 급격히 성장할 것으로 예상되며, 이는 아마도 가스가 세계적인 에너지 상품이 될 것입니다. 현재, 두 연료는 기술, 인프라 및 시장이 지원하는 지역에서 서로를 대체하는 대체물입니다. 전 세계적으로 석유 가격은 천연 가스 가격이 때때로 시차를 겪고 있음을 나타내는 관측으로 왕이되었습니다.
