임원 보상은 투자 기회를 평가할 때 고려해야 할 중요한 사항입니다. 부적절하게 보상을받는 경영진은 주주의 이익을 위해 인센티브를 얻지 못할 수 있으며, 이는 주주에게 비용이 많이들 수 있습니다. 새로운 법률과 규정에 따라 회사 제출에서 경영진 보상이 훨씬 명확 해졌지만 많은 투자자들은 이러한 중요한 보고서를 찾고 읽는 방법에 대한 단서가 없습니다. 이 기사에서는 다양한 유형의 임원 보상과 투자자가 보상 정보를 찾고 평가할 수있는 방법을 살펴 봅니다.
임원 보상의 유형
다양한 세금 혜택 및 성과 인센티브를 제공하는 다양한 형태의 임원 보상이 있습니다. 가장 일반적인 형태는 다음과 같습니다.
- 현금 보상 – 이는 임원이 해당 연도 동안받는 모든 표준 현금 보상의 합계입니다. 위임장에 회사는 최고 경영자 (CEO), 최고 재무 책임자 (CFO), 법률 고문, 영업 이사 및 기타 부서장과 같은 관리 팀의 각 주요 구성원에 대한 기본 급여를 나열합니다. 옵션 부여 – 임원에게 부여 된 모든 옵션의 목록입니다. 이 정보에는 행사가 및 만기일이 포함됩니다. 올바른 방법으로 사용하는 주식 옵션은 주주 가치를 극대화하기 위해 경영진에게 영감을주는 훌륭한 방법입니다. 그러나 옵션 보상에는 단점이 있습니다. 예를 들어, 경영진은 돈이 거의없는 중요한 옵션 보조금을 수여받습니다. 즉, 주가가 약간 상승하면 경영진은 옵션을 행사하고이를 보통주로 전환하고 주식을 매각하여 빠른 침수를 거둘 수 있습니다.. 연기 된 보상 –이 보상은 일반적으로 세금 목적으로 추후까지 연기됩니다. 그러나 규정 변경으로 인해 이러한 유형의 보상의 인기가 떨어졌습니다. 장기 인센티브 계획 (LTIP) – 장기 인센티브 계획은 세금 목적 상 성과와 관련된 모든 보상을 포함합니다. 현행 세법은 성과급에 대한 보상을 선호합니다. 퇴직 패키지 – 퇴직 후 임원에게 제공되는 패키지입니다. 일부 임원은 수년간 퇴직하거나 다른 합당한 특전으로 건강 혜택을받는 것이 일반적입니다. 부패한 임원을위한 소위 황금 낙하산을 포함하거나 회사의 재무 목표를 충족하는지 또는 수익성이 있는지 여부에 관계없이 지불 할 수 있기 때문에주의해야합니다. 이그제큐티브 특전 – 개인 제트기 사용, 여행 상환 및 기타 보상 등 임원에게 제공되는 다양한 특전입니다. 이것들은 각주에 있습니다. 이러한 유형의 탐욕은 소규모 기업을 파산하거나 연간 적자에 기여할 가능성이 높기 때문에 소규모 회사의 임원에게 지급되는 특전은 훨씬 더 면밀한 조사를 받아야합니다.
임원 보상 찾기
모든 임원 보상 정보는 증권 거래위원회 (SEC)의 공개 서류에서 찾을 수 있습니다. SEC는 모든 공공 회사가 임원에게 지불하는 금액, 이 금액이 도출되는 방법 및 지불 결정에 관여하는 사람을 공개하도록 규정하고 있습니다. 정보 자체는 다음을 포함한 여러 위치에 공개됩니다.
- 양식 8-K: 이벤트가 보상 정책 및 / 또는 절차의 변경과 관련이있는 경우 현재 이벤트 제출을 사용하여 보상 정보를 공개 할 수 있습니다. 양식 10-K: 연간 보고서 제출은 항상 연간 보상 정보를 공개하는 데 사용됩니다. 양식 10-Q: 분기 별 보고서 제출에는 분기 별 보상 정보도 포함되어 있습니다. S-1 / S-3 양식: 새로운 이슈에는 미래 투자자가 고려해야 할 경영자 보상 정보가 포함됩니다.
임원 보상 평가
경영진 보상을 평가하는 것은 개인 투자자에게 어려운 과제가 될 수 있습니다. 운 좋게도 프로세스를보다 쉽게 수행 할 수있는 많은 도구가 있습니다. 이 도구는 SEC 제출을 자동으로 분석하여 숫자를 가져오고 원시 정보에 의미를 부여하도록 설계된 비교를합니다.
지불 대 성과
임원 보상을 평가하는 가장 보편적 인 방법 중 하나는 임금과 성과를 비교하는 것입니다. 불행히도 많은 경영진은 회사가 흔들리고있을 때에도 인상과 보너스를받습니다. 종업원 성과급을 비교하면 경영진의 초과 지급 여부를 판단하는 데 도움이됩니다. 가장 자주 사용되는 특정 지표는 임원 급여 인상의 해마다 변화를 주가의 변화 해와 비교하는 것입니다. 주가 변동이 급여 변동을 능가하는 경우 임원은 초과 지불하지 않습니다. 다음은 1975 년에서 2000 년 사이에 Microsoft의 CEO였던 빌 게이츠 (Bill Gates)와 2000 년에서 2006 년 사이에 회사의 최고 소프트웨어 아키텍트 및 회장을 비교 한 예입니다.
1998 년과 2006 년 사이에 빌 게이츠의 보상은 회사의 전반적인 성과와 밀접한 관련이 있습니다. 회사가 더 많은 돈을 벌면 Gates는 더 많은 보상을 받고 그 반대도 마찬가지입니다. 이것은 경영진이 성과를 높이고 부를 늘리는 동기를 부여하기 때문에 건강합니다. 트렌드에 따르면 경영진이 성과보다 높은 비율을 받는다는 것은 성과 미달에 대한 초과 보상을 의미하며, 이는 투자자에게 미지급 된 성과와 인센티브로 모두 해칠 수 있습니다.
동료 비교
임원 보상을 평가하는 또 다른 일반적인 방법은 한 임원을 업계 동료와 비교하는 것입니다. 시장 리더는 일반적으로 업계보다 약간 더 많은 급여를받는 CEO가 있지만 대부분의 임원은 동료와 동등한 급여를 받아야합니다. 다음은 위와 동일한 예입니다. 이번에는 유료 대 성능 대신 피어 비교입니다.
여기서 빌 게이츠는 계획된 기간 동안 자신의 업계에서 평균 임원보다 더 많은 것을 한 것을 볼 수 있습니다. 간혹 임원이 회사의 창립자이거나 최고 경영자 인 경우 더 높은 보상을받을 자격이있을 수 있습니다. Bill Gates는 업계 거물이자 회사의 창립자이기 때문에 비교적 높은 보상을 설명 할 수 있습니다. 표준 비 설립자 CEO에서이 둘 사이에 상당한 편차가있을 경우 초과 지급 된 것으로 표시 될 수 있습니다. (임원의 초과 지급 여부를 판단하는 방법에 대한 자세한 내용은 경영자 보상: 금액 이 얼마입니까? )
집행 보상법
임원 보상에 대한 투자자의 우려를 충족시키기 위해 많은 새로운 법률이 통과되었습니다. SEC보고 요구 사항의 변경으로 인해 기업은 모든 SEC 양식의 향후 급여 문서와 함께 "실행 보상 논의 및 분석"섹션을 포함해야했습니다. 이 섹션에서는 보상이 어떻게 결정되었고 그 내용이 무엇인지에 대한 "읽기 쉬운"설명이 필요합니다.
다른 법률은 회사 자체가 사용하는 규제 관행에 더 직접적입니다. 이것의 대표적인 예 중 하나는 많은 임원들이 수백만 달러의 세금을 피하는 데 도움이되는 연기 된 보상 세금 보호소를 제거하는 것입니다. 또한, 다른 세금 허점의 개선으로 인해 이사회가 대규모 지불금을 정당화하고 투자자에게 이러한 지불금을 숨기는 것이 훨씬 어려워졌습니다.
결론
임원 보상은 결정을 내릴 때 투자자가 고려해야 할 매우 중요한 문제입니다. 부적절하게 보상 된 임원은 주주의 돈을 낭비하고 이윤을 높이고 주가를 높이는 인센티브가없는 임원을 만들 수 있습니다. 한편 정부는 허점을 막고 프로세스를보다 투명하게 만드는 새로운 법으로 문제를 억제하기 위해 노력하고 있습니다. 새로운 분석 도구와 결합하여 투자자들은 훨씬 더 많은 정보를 얻을 수 있습니다.
