리퍼 등급 대 Morningstar: 개요
대부분의 투자자는 뮤추얼 펀드 분석 전문가가 아닙니다. 그들은 아마도 Sharpe 비율이 무엇인지 또는 왜 한 제공자가 Fund XYZ에 대해 175 베이시스 포인트를 청구하는지, 왜 다른 제공자가 Fund ABC에 대해서만 25를 청구하는지 알지 못합니다. 대부분의 투자자는 기본 분석에 대한 교육을받지 않았으며 촛대 공유 차트를 읽는 방법을 모릅니다. 대부분의 투자자는 돈을 저축하기 위해 비교적 안전한 곳을 찾고 있으며 그 과정에서 적절한 수익을 올릴 수 있기를 희망하며 Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN) 및 Lipper, Inc.와 같은 등급 회사가 매우 중요합니다.
모닝 스타와 리퍼는 뮤추얼 펀드 세계에서 가장 유명한 이름 중 하나입니다. 이 회사들은 자금을 평가하고 중요한 데이터를 강조하며 단순하고 비교하기 쉬운 각 등급을 부여합니다. 뮤추얼 펀드 회사는 모닝 스타와 리퍼 등급에 관심을 가지고 있습니다. 왜냐하면 많은 투자자와 재무 자문가가 투자 결정을 내리기 위해 의존하기 때문입니다.
Morningstar의 가장 인기있는 평가 지표는 5 성급 척도입니다. Lipper는 5 개의 개별 5 분위 또는 카테고리를 사용하며 5 가지 측정 단위로 각 펀드를 평가합니다. 특정 5 분위에서 펀드가 상위 20 %에 속하는 것으로 결정되면 해당 기능에 대한 "리퍼 리더"라는 제목을 얻습니다.
Morningstar 및 Lipper 등급은 널리 게시되므로 많은 사람들이 정확한 것으로 받아들입니다. 더 나은 방법은 각 등급 시스템의 장단점을 이해하는 것입니다.
주요 테이크 아웃
- Lipper는 1-5의 규모로 뮤추얼 펀드를 평가하며, 숫자가 작을수록 펀드가 더 좋습니다. Morningstar는 별 (1-5) 등급 시스템을 사용하여 종 곡선에서 뮤추얼 펀드를 평가합니다. Lipper와 Morningstar는 다양한 범주에 자금을 할당합니다.
새벽의 명성
최초의 Morningstar Rating은 1985 년에 도입되었습니다. 광범위한 범주에 중점을 두 었으며 포괄적 인 평가보다 더 많은 데이터 축적 리소스였습니다.
전체 시스템은 2002 년에 정비되었다. 새로운 펀드 범주가 통합되었고 그룹은 관리 스타일 이외의 차이점을 강조하기 위해 좁혀졌다. 여기에는 새로운 측정 항목이 포함되었으며 성능 기록을 다른 시간대로 구분했습니다. 주식 펀드는 시가 총액 (펀드의 주식 크기)으로 분리되어 대형 펀드가 지속적으로 등급을 지배하지 못하게합니다.
현재 Morningstar는 펀드 포트폴리오에 대한 투자 유형, 펀드 투자 지역 및 전반적인 관리 전략에 따라 뮤추얼 펀드를 조직합니다. Morningstar 등급은 종 곡선 분포를 기준으로합니다. 10 %는 5 성급 등급, 22.5 %는 4 성급 등급, 35 %는 3 성급 등급, 22.5 %는 2 성급 등급 및 10 % 등급입니다. 별 1 개 등급. Morningstar는 매월 순위를 업데이트합니다.
리퍼
리퍼는 수익 일관성, 자본 보존, 비용 비율, 총 수익 및 세금 효율성의 5 가지 기준에 따라 뮤추얼 펀드를 평가합니다. Lipper는 주어진 뮤추얼 펀드에 대한 5 가지 등급을 모두 나열하고 투자자가 가장 중요한 것을 결정할 수 있도록합니다.
각 카테고리에는 1-5 등급의 등급이 지정됩니다. 예를 들어, 뮤추얼 펀드는 수익의 일관성과 세금 효율성면에서 5로 평가 될 수 있습니다. Lipper 시스템에서는 숫자가 적을수록 좋습니다. 뮤추얼 펀드는 오히려 4보다 3이 될 것입니다.
특정 카테고리에서 상위 20 %에 나열된 모든 펀드는 Lipper Leader라는 제목을받습니다. 뮤추얼 펀드는 여러 리퍼 리더 카테고리를 가질 수 있습니다. 실제로, 많은 최고 자금에는 3-4 개의 Lipper Leader 지정이 있습니다.
Lipper 등급은 매월 조정되며 Morningstar와 마찬가지로 3 년, 5 년 및 10 년 기간으로 계산됩니다. 리퍼는 또한 뮤추얼 펀드의 시작으로 거슬러 올라가는 전체 기간을 버립니다.
Morningstar는 투명성, 단순성 및 효과적인 위험 측정에서 우위를 점합니다. Lipper는 사용자 정의, 깊이 및 유사 자금의 지속적인 성능 추적에 더 좋습니다.
위험 대 수익
뮤추얼 펀드 등급 시스템의 핵심은 위험 조정 조치, 투자자가 수익을 얻기 위해 미래에 손실을 입을 가능성이 얼마나 큰지를 중심으로 구축됩니다.
Morningstar와 Lipper 모두 위험 조정 척도는 특정 펀드 범주의 평균 성과와 비교 한 것입니다. 이것은 뮤추얼 펀드가 수익과 손실이 카테고리의 기본 지수와 얼마나 관련이 있는지에 따라 양호하거나 나빠 보일 것임을 의미합니다. 예를 들어, 대형 펀드는 S & P 500과 같은 주요 대형 지수에 대해 측정됩니다.
이와 같은 시스템에는 단지 지수와 다른 것이 펀드 등급의 인공적인 개선으로 이어질 수 있기 때문에 많은 오류 가능성이 있습니다. 75 %의 미드 펀드는 주요 미드 캡 지수와 비교 될 수 있지만, 25 %의 작은 CAP에 노출되면 관리자의 성과에 관계없이 등급을 올릴 수있을 정도로 수익률을 높일 수 있습니다.
이는 인덱스 선택에 지나치게 민감한 정보 비율을 계산에 사용하는 Lipper의 경우 특히 문제가됩니다. Morningstar는이 문제로 인해 덜 고통받습니다. 투자자는 뮤추얼 펀드와 비교 지수의 차이 수준에주의를 기울여야합니다. R- 제곱은 현대 포트폴리오 이론 (MPT)을 따르는 사람들에게 훌륭한 계기입니다.
특별 고려 사항
범주 및 인덱스 선택은 Lipper 및 Morningstar 등급에 큰 영향을 미칩니다. 이는 자금이 다른 범주에 할당되는 방식을 이해하는 것이 중요하다는 것을 의미합니다.
미국에서 Morningstar는 110 개의 범주를 지원하며 9 개의 범주 그룹 (미국 주식, 부문 자본, 배분, 국제 주식, 대안, 상품, 과세 채권, 도시 채권 및 머니 마켓)으로 매핑됩니다.
Lipper는 분류 (지주 기반)와 범주 (설명서의 펀드 목적 언어를 기반으로하는)에 따라 뮤추얼 펀드를 혼합합니다. Lipper는 투자 스타일과 시가 총액을 기준으로 7 개의 개별 주식 분류를 가지고 있습니다. Morningstar는 7 개의 다각화 된 국제 주식 범주 (외국인 대가, 외국 대기업, 외국 대기업, 외국 소기업 / 중가, 외국 소기업 / 중장, 외국 소기업 / 중소 기업, 세계 주식)를 지원합니다.
Morningstar와 Lipper 모두에 중요한 방법 론적 문제가 있지만, 여전히 투자 대중에게 유용한 도구입니다. 모든 사람이 펀드 분석의 전문가가 될 시간이있는 것은 아니므로 일을 단순화하기 위해 이와 같은 회사를 갖는 것이 매우 바람직합니다.
투자자는 이러한 시스템의 기반이되는 과거의 성과가 미래의 결과를 보장하는 것은 아니며 모든 투자는 개별 투자자의 특정 요구와 목표와 일치해야한다는 점을 명심해야합니다.
