ASR (Accelerated Share Repurchase)이란 무엇입니까?
ASR (Accelerated Repurchase)은 상장 회사가 투자 은행을 중간 규모로 사용하여 뛰어난 주식의 큰 블록을 신속하게 구매하는 데 사용하는 전략입니다. 주식 재구매는 일반적으로 두 단계로 수행됩니다.
- 회사는 투자 은행과 선물 매매 계약을 체결하고 주식을 선불로 현금으로 지불하며, 투자 은행은 고객이나 다른 주식 대출업자로부터 주식을 빌려 회사에 주식을 인도합니다.
이는 회사의 미결 주식 수를 즉시 줄입니다. 시간이 지남에 따라 주식은 공개 시장에서의 구매를 통해 투자 은행에 의해 대출 기관으로 반환됩니다.
ASR 이해
회사가이 전략을 사용할 때 투자 은행은 회사가 지불 한 수수료를 대가로 주식 가치가 떨어질 위험을 감수합니다.
주요 테이크 아웃
- 주식 재 매입 전략을 가속화하면 주식을보다 신속하고 예측 가능한 가격으로 다시 구매할 수 있습니다. 회사는 투자를 중개자로서 사용하여이를 달성합니다. 은행은 공개 시장에서 차입 한 주식을 다시 매입하는 업무를 맡습니다.
ASR은 주식 재구매 프로세스의 속도를 높이고 거래 비용을보다 예측 가능하게 만드는 데 사용됩니다. 회사의 발행 주식 수는 즉시 줄어 듭니다. 이는 회사의 주당 순이익이 증가하고 거래 비용이 대차 대조표에 추가 될 수 있음을 의미합니다.
ASR의 예
주식 매입은 투자자들에게 인기가 있으며, 이는 회사가 보유하고있는 현금이 충분하고이를 주주들에게 보상하기 위해 기꺼이 사용한다는 표시로 간주합니다. 주식 환매는 종종 주식 가격을 상승시키는 효과가 있습니다.
따라서 성공적인 회사의 경영진은 뛰어난 주식 수를 줄이는 데 관심이 있고 공개 전략에서 정기적 인 주식 환매가 수반되는 일반적인 전략보다 더 빠른 방법으로이를 달성하고자한다고 말합니다.
회사는 공개 시장 구매, 비공개 협상 거래 및 빠른 주식 재구매 계약의 조합을 통해 주식 환매를 수행하기로 결정할 수 있습니다.
한 번의 큰 거래에서 회사는 많은 금액을 투자 은행에 지불하고 합의 된 가격으로 자체 주식의 큰 번들을 대가로받을 수있었습니다. 소규모 오픈 마켓 구매는 다음 주에 걸쳐 처리 될 수 있습니다. 그러나 회사는 정해진 가격으로 대량의 재고를 언로드함으로써 거래의 가격 불확실성을 크게 줄였습니다.
투자자들은 주식 환매를 플러스로 본다. 미결제 주식 수를 줄이므로 일반적으로 시간이 지남에 따라 주가가 상승합니다.
거래가 완료되면 회사의 발행 주식 수가 줄어 듭니다. 미결제 주식이 적어 주당 순이익이 즉시 증가합니다. 시장에 주식이 적기 때문에 주식의 가격이 상승하기 시작할 것입니다.
ASR 회계
일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP)에 따라 회사가 투자 은행과 체결 한 선물 계약은 지분 상품으로 간주됩니다.
ASR이 탁월하지만 주식 가치는 변동합니다. 주가가 상승하면 회사는 책임을진다. 주가가 하락하면 회사는 채권을 기록합니다.
그러나 자산 (채무)이든 부채 (채권)이든, 선물 매매 계약의 가치 변화는 여전히 대차 대조표입니다. 즉, 대차 대조표에는 ASR이 정산되기 전에 ASR의 잠재적 자산 또는 부채 가치가 반영되지 않습니다.
